我國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模及管理方式研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來(lái)，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備進(jìn)入一個(gè)高速增長(zhǎng)期。目前我國(guó)已經(jīng)成為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國(guó)家和世界上外匯儲(chǔ)備第一個(gè)超萬(wàn)億美元的國(guó)家。如何對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備進(jìn)行有效的管理和運(yùn)用，目前是擺在我國(guó)面前一個(gè)至關(guān)重要的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。對(duì)此進(jìn)行相關(guān)研究，具有很大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。 1.本文立足于外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的基本理論，對(duì)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的內(nèi)涵做了界定，對(duì)國(guó)內(nèi)外測(cè)算外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的理論和方法進(jìn)行了回顧和評(píng)析。 2.結(jié)合我國(guó)外匯儲(chǔ)備發(fā)展

2、的實(shí)際情況，對(duì)影響我國(guó)外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的各個(gè)因素進(jìn)行了歸納和總結(jié)。 3.在全面分析我國(guó)外匯儲(chǔ)備的基本功能和我國(guó)外匯儲(chǔ)備需求影響因素的基礎(chǔ)上，對(duì)傳統(tǒng)的阿格沃爾模型進(jìn)行了改進(jìn)，使之更適合我國(guó)實(shí)際，并且運(yùn)用改進(jìn)后的阿格沃爾模型對(duì)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模進(jìn)行了測(cè)定并與實(shí)際規(guī)模進(jìn)行了對(duì)比，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國(guó)外匯儲(chǔ)備的實(shí)際規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了我國(guó)外匯儲(chǔ)備的最優(yōu)規(guī)模。同時(shí)，闡述了超適度的外匯儲(chǔ)備對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不良影響。 4.根據(jù)前文的分析，對(duì)我

3、國(guó)當(dāng)前的高額外匯儲(chǔ)備管理提出了相關(guān)政策建議。包括兩個(gè)方面，一方面是積極有效地穩(wěn)定外匯儲(chǔ)備的規(guī)模，另一方面是對(duì)存量的外匯儲(chǔ)備進(jìn)行積極的管理和利用。 基于已有的認(rèn)識(shí)并結(jié)合我國(guó)的具體國(guó)情和經(jīng)濟(jì)狀況，借鑒和比較學(xué)者的觀點(diǎn)，對(duì)未來(lái)將要成立的的我國(guó)外匯儲(chǔ)備的專業(yè)化運(yùn)作機(jī)構(gòu)——國(guó)家外匯投資公司的定位、注資方式、公司治理、運(yùn)作模式提出了積極的設(shè)想。國(guó)家外匯投資公司成立后，我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的格局將會(huì)發(fā)生重大變化。未來(lái)我國(guó)的外匯儲(chǔ)備管理框架將由兩部