我國外匯儲備適度規(guī)模及管理方式研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來，我國的外匯儲備進入一個高速增長期。目前我國已經(jīng)成為世界上外匯儲備最多的國家和世界上外匯儲備第一個超萬億美元的國家。如何對巨額外匯儲備進行有效的管理和運用，目前是擺在我國面前一個至關(guān)重要的經(jīng)濟問題。對此進行相關(guān)研究，具有很大的理論和現(xiàn)實意義。 1.本文立足于外匯儲備適度規(guī)模的基本理論，對外匯儲備適度規(guī)模的內(nèi)涵做了界定，對國內(nèi)外測算外匯儲備適度規(guī)模的理論和方法進行了回顧和評析。 2.結(jié)合我國外匯儲備發(fā)展

2、的實際情況，對影響我國外匯儲備變動的各個因素進行了歸納和總結(jié)。 3.在全面分析我國外匯儲備的基本功能和我國外匯儲備需求影響因素的基礎(chǔ)上，對傳統(tǒng)的阿格沃爾模型進行了改進，使之更適合我國實際，并且運用改進后的阿格沃爾模型對我國的外匯儲備適度規(guī)模進行了測定并與實際規(guī)模進行了對比，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前我國外匯儲備的實際規(guī)模已經(jīng)遠遠超過了我國外匯儲備的最優(yōu)規(guī)模。同時，闡述了超適度的外匯儲備對我國的經(jīng)濟運行的不良影響。 4.根據(jù)前文的分析，對我

3、國當(dāng)前的高額外匯儲備管理提出了相關(guān)政策建議。包括兩個方面，一方面是積極有效地穩(wěn)定外匯儲備的規(guī)模，另一方面是對存量的外匯儲備進行積極的管理和利用。 基于已有的認識并結(jié)合我國的具體國情和經(jīng)濟狀況，借鑒和比較學(xué)者的觀點，對未來將要成立的的我國外匯儲備的專業(yè)化運作機構(gòu)——國家外匯投資公司的定位、注資方式、公司治理、運作模式提出了積極的設(shè)想。國家外匯投資公司成立后，我國外匯儲備管理的格局將會發(fā)生重大變化。未來我國的外匯儲備管理框架將由兩部