中國(guó)外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模及有效管理研究.pdf

1、外匯儲(chǔ)備是反映一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力的重要經(jīng)濟(jì)變量,在促進(jìn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)金融安全等方面發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。近年來(lái),我國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng),2006年2月超過(guò)日本成為世界第一儲(chǔ)備大國(guó),2006年10月突破萬(wàn)億美元大關(guān)；2007、2008年增長(zhǎng)均超過(guò)4000億美元,2009年4月突破2萬(wàn)億美元大關(guān)。應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,外匯儲(chǔ)備并非越多越好。外匯儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)大易引發(fā)本幣升值、打壓出口、減少就業(yè)、外匯儲(chǔ)備貶值、貿(mào)易摩擦加劇、增大機(jī)會(huì)成本,還

2、易引發(fā)本國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩和通貨膨脹,加大貨幣政策難度。因此討論中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的適度性有重要的意義。
　　 測(cè)算一國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模并沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),目前國(guó)際上測(cè)度外匯儲(chǔ)備適度規(guī)模的方法和模型包括:比例分析法、成本一收益分析法、回歸分析法和效用最大化模型。本文選擇了比例分析法和成本收益分析法兩種方法對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備的適度規(guī)模進(jìn)行實(shí)證研究。其中在比例分析法中選取了外匯儲(chǔ)備/進(jìn)口規(guī)模、外匯儲(chǔ)備/GDP以及外匯儲(chǔ)備/外債規(guī)模等指標(biāo),在成本