商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展研究.pdf

1、近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，居民的總體收入水平和家庭金融資產(chǎn)總量不斷上升，截止2007年3月中國內(nèi)地金融資產(chǎn)超過100萬美元的家庭已經(jīng)達(dá)到32萬個(gè)，人們對理財(cái)?shù)男枨笕找嫱?，不少家庭逐漸將單一的存款形式轉(zhuǎn)換為存款、證券、基金、理財(cái)產(chǎn)品等多元化的金融資產(chǎn)形式，通過承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)來獲取更多的收益。其中，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品以其風(fēng)險(xiǎn)較低、種類豐富、渠道便捷的優(yōu)勢正受到越來越多的青睞。自2004年光大銀行推出人民幣理財(cái)產(chǎn)品以來，國內(nèi)商業(yè)銀行

2、理財(cái)業(yè)務(wù)有了實(shí)質(zhì)突破。2005年我國銀行個(gè)入理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模達(dá)到2000億元人民幣，2006年則達(dá)到4000億元，而2007年上半年，24家主要中外資銀行的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模更達(dá)到3886億元，預(yù)計(jì)全年商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模將接近1萬億。通過對商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的推出進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)其基于以下幾方面的原因： 1．基于銀行的原因(1)擴(kuò)大市場和爭奪客戶資源在我國目前情況下，可以說存款的規(guī)模很大程度上決定了一家銀行的競爭力

3、和市場地位。而銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸存效果非常顯著，商業(yè)銀行渠道最廣、客戶資源最豐富，但因?yàn)殂y行存款的收益較低，銀行的高端客戶不斷被保險(xiǎn)、基金、證券、信托所蠶食，對銀行的沖擊非常大。以銀行理財(cái)產(chǎn)品為開端，商業(yè)銀行開始嘗試為客戶提供不同的產(chǎn)品組合。通過設(shè)計(jì)合理的理財(cái)產(chǎn)品，不但可以留住原有客戶，還可以挖掘新客戶，不斷培養(yǎng)潛在客戶。 (2)創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)及有效化解系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)我國銀行業(yè)贏利主要來源是存、貸款之間的利率差，其他業(yè)務(wù)活動(dòng)帶來利潤

4、所占比例很低。而信貸業(yè)務(wù)存在一個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的問題，一般和宏觀政策、經(jīng)濟(jì)周期等因素緊密聯(lián)系。政府如果想控制經(jīng)濟(jì)過熱的局面，一般會(huì)通過實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政或貨幣政策來實(shí)現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候央行回籠大量資金，提高準(zhǔn)備率，控制放款，抑制市場投資，這時(shí)所有的銀行都面臨銀根緊縮、經(jīng)濟(jì)停滯不前的局面，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題開始凸現(xiàn)。商業(yè)銀行推出銀行理財(cái)產(chǎn)品，能不斷降低信貸收入在總收入中的占比，在很大程度上改變過去資產(chǎn)運(yùn)用中貸款比重過大的盈利模式，可以在一定程度上有效化解信貸

5、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 2．基于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的背景(1)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新和化解信貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)隨著我國商業(yè)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的完善和監(jiān)管力度的不斷強(qiáng)化，商業(yè)銀行的各種違規(guī)空間越來越小，違規(guī)成本越來越高。管理層不愿意看到“一放就亂，一管就死”的局面。監(jiān)管層的職責(zé)之一就是在市場有序發(fā)展的前提下鼓勵(lì)金融市場主體的不斷創(chuàng)新，不斷增強(qiáng)整體贏利能力和抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。反過來，金融創(chuàng)新的不斷深入又能有力促進(jìn)中國金融市場的健康發(fā)展和中國金融機(jī)制的深化。從國外經(jīng)驗(yàn)來看，我國商業(yè)銀行目前

6、推出的銀行理財(cái)產(chǎn)品最多只能屬于金融創(chuàng)新初期的金融產(chǎn)品，離高級的理財(cái)產(chǎn)品還有很大差距。與信貸等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)相比，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低人民幣理財(cái)產(chǎn)品所帶來的風(fēng)險(xiǎn)成本較低，可以更有利于監(jiān)管層在鼓勵(lì)創(chuàng)新和控制風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)目標(biāo)之間統(tǒng)籌兼顧、進(jìn)行平衡。此外，隨著監(jiān)管部門對商業(yè)銀行資本約束與風(fēng)險(xiǎn)控制的“緊箍咒”，越上越緊，銀行為了滿足資本充足率要求，除了想方設(shè)法補(bǔ)充資本金，同時(shí)限制信貸規(guī)模過快增長以外，還可以盡量選擇那些不形成銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或者風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)系數(shù)低的業(yè)務(wù)，

7、以釋放資本金。而銀行理財(cái)產(chǎn)品就具有這樣的特點(diǎn)。監(jiān)管層通過在不同的場合公開支持銀行理財(cái)產(chǎn)品面世，直到最后一系列政策的出臺(tái)，可以看出監(jiān)管層想努力改變我國銀行業(yè)金融創(chuàng)新落后的決心。銀行理財(cái)產(chǎn)品的適時(shí)推出迎合了監(jiān)管的需要。 (2)保證金融體系的穩(wěn)定當(dāng)前，由于銀行儲(chǔ)蓄存款利率長期低于CPI，形成負(fù)利率，造成金融體系出現(xiàn)“脫媒”現(xiàn)象，大量資金流出銀行體系，流向地下錢莊、非法集資等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，嚴(yán)重威脅金融體系的穩(wěn)定。同時(shí)“金融脫媒”也破壞了貨

8、幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，影響了貨幣政策的傳導(dǎo)，降低了貨幣政策的實(shí)施效果。銀行推出各種銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，一方面可以分流儲(chǔ)蓄存款，另一方面可以繼續(xù)使資金流在銀行體系內(nèi)，緩解“金融脫媒”，保證金融體系的穩(wěn)定和貨幣政策有效傳導(dǎo)。 3．基于投資者的背景從投資者角度出發(fā)，是為了拓展投資渠道，提高投資回報(bào)。由于我國的金融管制，資本市場機(jī)制不完善、效率低下，中國的很多投資者尤其是老百姓投資渠道很少，最后不得已選擇存款這種方式。在考慮通貨膨脹、稅收等因

9、素后儲(chǔ)蓄存款的實(shí)際收益率為負(fù)數(shù)，因此，投資者也希望一種新的投資品的出現(xiàn)，以提高收益。 本文針對商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，主要從人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯理財(cái)產(chǎn)品、QDII理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了闡述，分析了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品存在的問題，并針對存在的問題提出了一些對策。本文之所以主要分析人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯理財(cái)產(chǎn)品、QDII理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，是因?yàn)槲覈虡I(yè)銀行目前個(gè)人理財(cái)?shù)闹饕獦I(yè)務(wù)為人民幣和外匯理財(cái)，而QDII理財(cái)產(chǎn)品又是20

10、06年才推出來的，比較新。 本文共分五章，第一章是商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品概述，分三個(gè)部分。第一部分闡述了個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的定義；第二部分從產(chǎn)品實(shí)質(zhì)、市場競爭角度分析了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)。從產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上看，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和金融創(chuàng)新的結(jié)合體；從市場競爭角度看，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品是價(jià)格競爭與規(guī)模競爭同在的業(yè)務(wù)品種。第三部分對個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品按照幣種、客戶獲取收益方式、投資領(lǐng)域進(jìn)行了分類。根據(jù)幣種不同，理財(cái)產(chǎn)品一般包括人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外匯

11、理財(cái)產(chǎn)品兩大類。根據(jù)按照客戶獲取收益方式的不同，理財(cái)產(chǎn)品可以分為保證收益理財(cái)產(chǎn)品和非保證收益理財(cái)產(chǎn)品。根據(jù)投資領(lǐng)域的不同，理財(cái)產(chǎn)品可以分為債券型、信托型、資本市場型、掛鉤型及QDII型產(chǎn)品。第二章是商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r分析，分三個(gè)部分。第一部分對人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了分析，著重闡述了2006年人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，它表現(xiàn)如下：人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量龐大；預(yù)期收益率逐月攀升，固定收益類產(chǎn)品仍占主導(dǎo)；中期人民幣理財(cái)產(chǎn)品

12、優(yōu)勢明顯：掛鉤產(chǎn)品頻繁新出，信用掛鉤和股票掛鉤產(chǎn)品尤為突出；中小銀行意愿支付的產(chǎn)品收益率高于大型銀行。第二部分對外匯理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了分析，也是重點(diǎn)闡述了2006年外匯理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r，它表現(xiàn)如下：外匯理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量激增；美元理財(cái)產(chǎn)品成外匯理財(cái)重頭戲；外匯理財(cái)產(chǎn)品收益率波動(dòng)較大；外匯理財(cái)產(chǎn)品類型多樣化；掛鉤產(chǎn)品發(fā)展迅速，股票掛鉤產(chǎn)品最為突出；中小銀行發(fā)行數(shù)量最多：外資銀行創(chuàng)新能力最強(qiáng)。第三部分是對代客境外理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行了

13、分析。QDII理財(cái)產(chǎn)品是2006年才推出的，雖然不久前才推出，但是其發(fā)行總體趨于緩慢，本文認(rèn)為其主要基于以下原因：1、雖然QDII容許中國投資者投資國際市場，從投資理念看，市場和產(chǎn)品空間擴(kuò)大了，但QDII投資限制仍多；2、通常QDII是在本土資本市場表現(xiàn)不濟(jì)時(shí)推出，讓投資者走出去賺外國市場的錢，而2006年剛好是牛市大行情，所以影響了QDII理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展；3、人民幣自匯改以來升值步伐加快，也令QDII產(chǎn)品變得不具吸引力。第四章是對商業(yè)

14、銀行理財(cái)產(chǎn)品存在的問題的分析，從七個(gè)方面對存在的問題進(jìn)行了闡述。由于人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯理財(cái)產(chǎn)品、QDII理財(cái)產(chǎn)品目前的發(fā)展中存在很多共同的問題，將它們分開闡述存在的問題的話，會(huì)存在很多重復(fù)之處，所以本文在闡述問題和對策的時(shí)候并沒有將人民幣理財(cái)產(chǎn)品、外匯理財(cái)產(chǎn)品、QDII理財(cái)產(chǎn)品分開進(jìn)行，而是主要針對它們共同存在的問題進(jìn)行了分析。本文通過分析發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展中存在以下問題：商業(yè)銀行主動(dòng)營銷意識(shí)缺乏；產(chǎn)品目標(biāo)市場細(xì)分不足；理財(cái)產(chǎn)

15、品層次亟待提升；理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重；產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展：商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露存在問題；缺乏高素質(zhì)的理財(cái)隊(duì)伍等。 第五章從八個(gè)方面對商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展中存在的問題提出了對策。首先，從宏觀環(huán)境看，本文認(rèn)為可以從以下方面著手：提高整體國民的理財(cái)知識(shí)水平及理財(cái)意識(shí), 加快我國金融監(jiān)管體制改革以及加快完善利率、匯率形成機(jī)制。第二，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)積極宣傳和主動(dòng)營銷銀行理財(cái)產(chǎn)品；第三，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對產(chǎn)品目標(biāo)市

16、場的細(xì)分；第四，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)提升理財(cái)產(chǎn)品層次；第五，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)增強(qiáng)產(chǎn)品差異化程度；第六，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)提升產(chǎn)品信息支持系統(tǒng)；第七，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和信息披露；第八，認(rèn)為商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)理財(cái)人員的培養(yǎng)。 本文之所以選擇商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品作為研究對象，主要是基于以下幾點(diǎn)考慮： 首先，商業(yè)銀行在國民經(jīng)濟(jì)中占有十分重要的地位，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)與居民生活息息相關(guān)，可以說商業(yè)銀行推出個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品具有較大的優(yōu)勢。