中國股票價格泡沫形成原因分析及其風(fēng)險控制.pdf

1、泡沫經(jīng)濟(jì)是產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的重要根源,泡沫一旦破滅,勢必影響到金融安全,經(jīng)濟(jì)危機(jī)又可能隨之而來。股票泡沫是泡沫經(jīng)濟(jì)的主要載體之一,股市泡沫是誘發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)的重要因素,不斷膨脹的股市泡沫是出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)的前兆。因而分析股市泡沫的成因以及風(fēng)險防范,對化解金融風(fēng)險,維護(hù)金融安全,防止金融危機(jī),保持股市和經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展都有著十分重要的意義。 股票市場泡沫的研究是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿領(lǐng)域之一,發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對這一領(lǐng)域的研究已有若干先期成果,而這些

2、結(jié)論大都是針對發(fā)達(dá)國家而言的。國內(nèi)這一領(lǐng)域的研究則剛剛起步,關(guān)于股票市場泡沫的研究散見于泡沫經(jīng)濟(jì)研究的文獻(xiàn),國外泡沫經(jīng)濟(jì)研究中涌現(xiàn)的新問題、新方法介紹到國內(nèi)來的還很有限。對于中國這樣一個只有短短十幾年發(fā)展歷程的不成熟市場,股票價格泡沫的成因是有著自身的國情背景的,其風(fēng)險的防范也要針對特殊的成因形成。本文著眼于中國的特殊背景,在簡單實證分析的基礎(chǔ)上總結(jié)中國股票價格泡沫的成因和風(fēng)險防范。 文章首先回顧了歷史上著名的股票市場泡沫事件,