基于企業(yè)價(jià)值的資本結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種融資工具或不同融資來源的種類及其比例關(guān)系，現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論指出：在有效的市場條件下，資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)會影響企業(yè)價(jià)值，資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值之間存在著密切的關(guān)系。中國是最大的發(fā)展中國家，市場發(fā)育還不完善，具有一定的代表性，因此研究我國的資本結(jié)構(gòu)問題具有重要的理論價(jià)值。同時(shí)，資本結(jié)構(gòu)不僅影響企業(yè)的資本成本和企業(yè)總價(jià)值，而且影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響一個(gè)國家或地區(qū)的總體經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定。優(yōu)化上市公司的資本結(jié)構(gòu)，關(guān)系到提升上市公司素

2、質(zhì)和投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者信心和促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。因此，對改善我國目前資本市場現(xiàn)狀具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先介紹了國內(nèi)外關(guān)于企業(yè)價(jià)值界定的四種代表性觀點(diǎn)，概括出企業(yè)價(jià)值的三大內(nèi)涵要點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討了決定企業(yè)價(jià)值的三個(gè)因素，并對企業(yè)價(jià)值和資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和案例分析。針對我國上市公司資本結(jié)構(gòu)與價(jià)值現(xiàn)狀，文章重點(diǎn)分析了我國上市公司的負(fù)債率情況及籌資偏好，闡明企業(yè)可以更合理利用財(cái)務(wù)杠桿，降低財(cái)務(wù)危機(jī)成本和代