并購對中小上市公司成長影響的實證研究.pdf

1、在市場經(jīng)濟中，優(yōu)勝劣汰、適者生存是中小企業(yè)成長的基本規(guī)律。在面對激烈的外部競爭中，企業(yè)并購已經(jīng)成為中小企業(yè)實現(xiàn)快速壯大的重要方式，全球有1、3的小公司在并購中實現(xiàn)成長。近年來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，并購重組越來越活躍，企業(yè)也從中獲得了更大的發(fā)展空間。 基于這些問題，本文進行了如下研究：在文獻回顧與理論綜述的基礎上深入分析了我國中小上市公司的并購動機。以我國A股市場131家2004年發(fā)生并購的中小上市公司為研究對象，建立了中小上市

2、公司成長評價指標體系；采用因子分析方法，進而構(gòu)造出了評價中小上市公司并購成長的綜合模型。在此基礎上，進一步對中小上市公司并購成長的影響因素進行分組檢驗，分析了并購類型、不同支付方式、是否關(guān)聯(lián)交易、股權(quán)流動性、大股東性質(zhì)、是否ST公司對公司并購成長的影響。 本文得出的主要結(jié)論是：我國2004年發(fā)生主動并購的中小上市公司成長在并購前后總體上經(jīng)歷了一個先降后升的過程；經(jīng)威爾科森符號秩檢驗存在顯著性差異，大部分公司通過并購獲得了超過行業(yè)