滬深300指數(shù)主要影響因素分析.pdf

1、股價指數(shù)是衡量股票市場總體價格水平及其變動趨勢的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)的靈敏信號。股價指數(shù)的影響因素一直是理論界和實務(wù)界廣泛關(guān)注的課題。滬深300指數(shù)由于其反映我國股票市場的全面性和作為股指期貨的首選標(biāo)的指數(shù)而備受關(guān)注，因此本文選擇滬深300指數(shù)的影響因素分析作為研究課題。 本文在總結(jié)國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，選取反映宏觀、行業(yè)和其他市場的變量來整合分析滬深300指數(shù)的主要影響因素，包括貨幣供應(yīng)成長率、通貨膨脹率、人

2、民幣匯率、房價指數(shù)、美國道瓊斯指數(shù)等。利用ADF檢驗、協(xié)整檢驗和格蘭杰因果關(guān)系檢驗進(jìn)行了詳細(xì)的實證分析。結(jié)果表明，在樣本期間內(nèi)，各變量序列均為非平穩(wěn)的時間序列，且與滬深300指數(shù)之間均存在協(xié)整關(guān)系，這說明在股價指數(shù)的變化中包含了宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)變化以及其他市場變化的信息。在此基礎(chǔ)上，利用VAR模型脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解來分析各個變量對滬深300指數(shù)的綜合作用，并給出此模型在過去、現(xiàn)在和未來的預(yù)測結(jié)果。結(jié)論表明，從整體來看，我國宏觀、行業(yè)經(jīng)