上市公司信用風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)系研究.pdf

1、2006年美國爆發(fā)的“次貸危機”引發(fā)了全球性的“金融海嘯”，波及到世界的每一個角落，沖擊了實體經(jīng)濟(jì)，并已逐步演化成全球性的經(jīng)濟(jì)危機。其影響力之大，超出了人們的想象，至今使人們?nèi)阅芨惺艿竭@場危機所帶來的絲絲寒意。本輪金融危機從根本上講是信用危機，再一次告訴了我們信用風(fēng)險與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究的重要性，也警示了我們加強信用風(fēng)險管理的重要性。
　　本文首先介紹了研究背景及意義、國內(nèi)外關(guān)于信用風(fēng)險與宏觀經(jīng)濟(jì)研究的現(xiàn)狀以及本文的結(jié)構(gòu)。第二部分對

2、信用風(fēng)險的特點、度量方法以及與本文分析相關(guān)的主成分分析和信用風(fēng)險評估模型進(jìn)行了簡單的介紹。第三部分介紹了主要的經(jīng)濟(jì)周期理論，對我國的經(jīng)濟(jì)周期情況進(jìn)行了扼要的分析，并探討了經(jīng)濟(jì)周期對信用風(fēng)險構(gòu)成要素的影響。第四部分基于Logistic理論建立了信用風(fēng)險評估模型，并利用1995-2008年中國股票市場上的A股數(shù)據(jù)估計了樣本上市公司的違約概率，還結(jié)合相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通過多重共線性、自相關(guān)、異方差、平穩(wěn)性、協(xié)整性、Granger因果關(guān)系等檢