廣濟藥業(yè)價值評估案例分析.pdf

1、公司價值評估是當今公司理財學術(shù)領(lǐng)域的重要課題，也是指導公司進行多種財務(wù)決策的重要基礎(chǔ)。隨著經(jīng)濟的全球化，企業(yè)并購現(xiàn)象不斷增加，如何對目標企業(yè)準確估值變得至關(guān)重要；同時以公司價值最大化為目標的公司管理者，也關(guān)注著公司價值及各種價值驅(qū)動因素,以便未來通過相關(guān)決策提高公司價值。因此，合理評估公司價值無論是用于企業(yè)并購還是用于指導公司理財實務(wù)，都有著重要意義。此外,公司價值評估還可用于指導投資者進行證券市場投資。 本文采用理論與實際相結(jié)

2、合、定量研究與案例研究相結(jié)合的研究方法，試圖結(jié)合我國企業(yè)和資本市場的實際情況，將公司價值評估中的相關(guān)理論與模型運用到企業(yè)價值評估的實踐中。為此，本文選取湖北本土的一家制藥上市企業(yè)作為價值評估案例分析對象，通過對該公司發(fā)展歷史、行業(yè)地位、財務(wù)經(jīng)營狀況、競爭優(yōu)勢、未來發(fā)展戰(zhàn)略、正在研發(fā)中的新項目、行業(yè)發(fā)展前景等的深入探討，分析其由一家地方性小企業(yè)成長為全球維生素細分行業(yè)領(lǐng)域中的龍頭企業(yè)的關(guān)鍵價值驅(qū)動因素。在此基礎(chǔ)上，以嚴謹?shù)墓咀杂涩F(xiàn)金流量

3、折現(xiàn)（FCFF）模型為主要方法對廣濟藥業(yè)進行公司內(nèi)在價值的評估；并通過計算其歷年經(jīng)濟增加值，認識該企業(yè)價值創(chuàng)造過程及主要的價值驅(qū)動因素；最后利用相對估值法中的P/E估值法與同行業(yè)的相似公司進行估值比較，進一步驗證評估結(jié)果。 經(jīng)過案例分析，本文認為，準確地評估目標企業(yè)的內(nèi)在價值，不應只是對財務(wù)報表數(shù)據(jù)進行收集和整理并代入各種估值模型的計算，而應盡量將價值評估活動融入到實踐中，針對不同類型的公司選擇適合的價值評估方法，通過深入細致的