“仁濟(jì)醫(yī)藥”并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、企業(yè)價(jià)值評(píng)估是并購(gòu)行為中最為關(guān)鍵的問(wèn)題之一，是并購(gòu)交易的精髓。一方面，評(píng)估出的企業(yè)價(jià)值為并購(gòu)方談判定價(jià)提供了依據(jù);另一方面，通過(guò)價(jià)值評(píng)估有助于并購(gòu)方全面把握和控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，避免支付過(guò)高溢價(jià)而陷入“并購(gòu)陷阱”，提高最終的并購(gòu)成功率。
　　論文以仁濟(jì)醫(yī)藥有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“仁濟(jì)醫(yī)藥”）并購(gòu)晉榮藥業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“晉榮藥業(yè)”）為例，首先，闡述了當(dāng)前我國(guó)醫(yī)藥企業(yè)并購(gòu)的背景，分析了國(guó)內(nèi)外對(duì)此論題的研究現(xiàn)狀，確定了論文的研究?jī)?nèi)容與框架。接著，介紹

2、了并購(gòu)的概念，并購(gòu)動(dòng)因理論及流程，價(jià)值評(píng)估的概念、原則及方法。然后，分析了我國(guó)宏觀環(huán)境(PEST)，醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及前景，企業(yè)基本面及“仁濟(jì)醫(yī)藥”的并購(gòu)動(dòng)因，結(jié)合對(duì)不同估值方法優(yōu)缺點(diǎn)及適用性的比較，選取了現(xiàn)金流折現(xiàn)(DCF)法作為“仁濟(jì)醫(yī)藥”并購(gòu)估值的方法，并結(jié)合特定企業(yè)對(duì)DCF法基本模型進(jìn)行了修正。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)DCF法并購(gòu)估值的一般流程，詳細(xì)分析了DCF法修正模型在“仁濟(jì)醫(yī)藥”并購(gòu)估值中的運(yùn)用過(guò)程。最后，對(duì)評(píng)估結(jié)論進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析