公司治理主體特征與企業(yè)成長(zhǎng)關(guān)系研究——以部分競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)上市公司為例.pdf

1、公司治理是公司制企業(yè)取得良好績(jī)效并成長(zhǎng)壯大不可避免的問(wèn)題。公司治理存在主客體之分,公司治理主體自身特征以及在治理過(guò)程中的表現(xiàn)是公司成長(zhǎng)的重要一環(huán)。對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度來(lái)言,公司治理主體特征及其表現(xiàn)是公司制度發(fā)揮作用的前提條件,也是公司制企業(yè)成長(zhǎng)的重要保證。因此,對(duì)公司制企業(yè)的治理主體與企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)系研究對(duì)于公司治理理論拓寬和深化有著重要意義。公司治理主體特征在我國(guó)上市公司中對(duì)于企業(yè)成長(zhǎng)到底有什么樣的影響?什么樣的公司治理主體特征才是較好的呢?

2、
　　論文選用2004年1月1日至2006年12月31日我國(guó)滬深股市上市的384家釀酒食品、電器和商業(yè)連鎖三個(gè)行業(yè)的A股公司作為研究樣本,采用面板數(shù)據(jù),首先對(duì)公司治理、公司治理主體以及企業(yè)成長(zhǎng)等概念進(jìn)行界定,然后對(duì)股東會(huì)特征、董事會(huì)特征和經(jīng)理層激勵(lì)特征三個(gè)方面的公司治理主體特征與企業(yè)成長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。本文用內(nèi)部成長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率作為企業(yè)成長(zhǎng)的替代指標(biāo),采用OLS基本計(jì)量模型進(jìn)行分析研究公司治理主體特征與企業(yè)成長(zhǎng)的相

3、互關(guān)系。
　　研究結(jié)果顯示:股權(quán)性質(zhì)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)有一定影響,當(dāng)為國(guó)有性質(zhì)時(shí),企業(yè)成長(zhǎng)稍好,但是不明顯;股權(quán)集中度與企業(yè)成長(zhǎng)負(fù)相關(guān);股權(quán)制衡度與企業(yè)成長(zhǎng)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;董事會(huì)規(guī)模與企業(yè)成長(zhǎng)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系;董事會(huì)獨(dú)立性與企業(yè)成長(zhǎng)正相關(guān),但是統(tǒng)計(jì)上不顯著;董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)沒(méi)有明顯的影響;以高管層薪酬總和表示的企業(yè)激勵(lì)與企業(yè)成長(zhǎng)關(guān)系并不明顯。研究結(jié)果表明,在我國(guó)現(xiàn)階段,股權(quán)結(jié)構(gòu)比股權(quán)性質(zhì)更能影響企業(yè)成長(zhǎng),我國(guó)特殊國(guó)情下的國(guó)有股一股獨(dú)大