資本結構與經營業(yè)績實證研究論文

1、<p>　　資本結構與經營業(yè)績實證研究</p><p>　　摘要：在十二五規(guī)劃的指引下，大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)是經濟發(fā)展的重心之一，中小型高新技術企業(yè)要發(fā)展就必須不斷提高經營業(yè)績，并有足夠的資金支持，而不同的融資渠道影響企業(yè)的資本結構和治理結構，進而影響企業(yè)業(yè)績。文章試圖用實證方法說明資本結構是一個影響企業(yè)業(yè)績的內生工具，且二者存在一個合理的變動區(qū)間。關鍵詞：資本結構；經營業(yè)績；實證研究&l

2、t;/p><p>　　21世紀是知識經濟成為主流經濟的時代，科技的發(fā)展、技術的進步大大推動了世界經濟的發(fā)展水平。我國在十二五規(guī)劃的指引下，大力培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)，在節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、新能源、新材料等產業(yè)領域，充分發(fā)揮國家重大科技的核心引領作用和高新區(qū)的輻射帶動作用，為了大力推進創(chuàng)新成果的集成應用和商業(yè)模式創(chuàng)新，加快戰(zhàn)略性新興產業(yè)成為國民經濟的先導性產業(yè)和支柱性產業(yè)的步伐，在“十二五”期間，證監(jiān)會也

3、將穩(wěn)步推進場外交易市場建設，即“新三板擴容”，為各高新園區(qū)內的企業(yè)發(fā)展提供融資平臺、發(fā)展空間。在市場經濟條件下，企業(yè)要發(fā)展就要從不同渠道獲取資金，融資政策在融資成本、融資風險、稅收方面大不相同，股東和債權人在企業(yè)治理結構中的作用也迥然不同，對企業(yè)行為形成不同的約束，影響企業(yè)的治理結構，因此企業(yè)資本結構不同時，公司業(yè)績和企業(yè)市場價值也不相同。本文試圖說明資本結構就是一個影響企業(yè)業(yè)績的內生工具，資本結構作為企業(yè)相關利益者權利義務的集中反