債券類理財產(chǎn)品的定價及風(fēng)險管理.pdf

1、隨著我國金融市場的發(fā)展，銀行理財產(chǎn)品作為一種重要的金融產(chǎn)品，在我國金融投資市場中占據(jù)了重要地位，同時也成為我國商業(yè)銀行重要盈利點和我國普通居民重要的投資渠道。銀行理財產(chǎn)品定價的合理性問題，不僅關(guān)系到理財產(chǎn)品投資者與銀行的權(quán)益是否可以同時得到保障，而且更深層次的影響到了我國金融理財產(chǎn)品市場的穩(wěn)定發(fā)展。債券類理財產(chǎn)品是銀行理財產(chǎn)品中的基礎(chǔ)種類，相對于其他種類的理財產(chǎn)品，它發(fā)展得比較早也更為成熟。因此對債券類理財產(chǎn)品定價研究對其他種類理財產(chǎn)品

2、的定價問題具有廣泛地影響和積極的參考意義。
　　債券類理財產(chǎn)品的定價問題首先是涉及了傳統(tǒng)意義上對債券和債券組合的定價研究，其次又包括了債券類理財產(chǎn)品中其他多種因素的定價問題。目前商業(yè)銀行在債券類理財產(chǎn)品的發(fā)行方式、理財期限、提前終止權(quán)、質(zhì)押權(quán)等因素上正在積極地創(chuàng)新，這些變化使得債券類理財產(chǎn)品更加豐富多樣化，債券類理財產(chǎn)品的定價問題更加得復(fù)雜化。本文中延續(xù)了從債券類理財產(chǎn)品定價中債券和債券組合的定價研究到其他定價因素的思路。首先以定

3、性分析的方法，解釋了傳統(tǒng)債券定價理論、理財期限、提前終止權(quán)、質(zhì)押權(quán)等因素對債券類理財產(chǎn)品定價的影響。然后通過實證的方法，論證了在債券類理財產(chǎn)品中放棄銀行提前終止權(quán)，添加客戶提前終止權(quán)以及放寬質(zhì)押限制的可能性。利用銀行發(fā)行的少數(shù)債券類理財產(chǎn)品中進(jìn)行的相關(guān)創(chuàng)新證明了在目前我國的金融環(huán)境和銀行管理水平下，這樣的理財產(chǎn)品能夠在不增加風(fēng)險的情況下，同時可以增加客戶及銀行的收益。最后則說明了債券類理財產(chǎn)品定價中的變化對其風(fēng)險管理的影響，提出了一些新