基于新凱恩斯DSGE模型的我國財(cái)政政策效應(yīng)分析.pdf

1、財(cái)政政策是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大主要工具之一,財(cái)政政策對(duì)產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和勞動(dòng)市場(chǎng)的影響究竟如何因此成為國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者研究的重點(diǎn)內(nèi)容之一。但是關(guān)于財(cái)政政策的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng),至今經(jīng)濟(jì)學(xué)界都沒有形成共識(shí)。自1992年來,我國經(jīng)歷了幾次宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng),我國政府根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同階段的運(yùn)行態(tài)勢(shì),實(shí)施了不同的財(cái)政政策。自2008年下半年開始,為了應(yīng)對(duì)國際金融危機(jī)的影響,我國實(shí)行了新一輪的積極的財(cái)政政策。在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而采取擴(kuò)張性財(cái)政政策的今天,對(duì)財(cái)政政策

2、效應(yīng)的研究是一個(gè)熱點(diǎn)問題。我國財(cái)政政策的效應(yīng)到底如何,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有哪些?其傳導(dǎo)機(jī)制又是什么?財(cái)政政策和貨幣政策相互關(guān)系如何,應(yīng)如何配合或協(xié)調(diào)才能更好地發(fā)揮財(cái)政政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的作用?對(duì)這些問題的回答,在理論和實(shí)踐中都有重要的意義。
　　本文立足于對(duì)前人研究成果的辨析,綜合運(yùn)用了當(dāng)今宏觀經(jīng)濟(jì)分析最為前沿的分析方法和工具即動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡的分析方法,構(gòu)建了與我國經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)的新凱恩斯主義的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型,在一個(gè)

3、統(tǒng)一的框架下分析了政府支出的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、財(cái)政赤字與通貨膨脹的關(guān)系以及財(cái)政政策與貨幣政策的相互作用。通過實(shí)證研究,本文得出了以下幾點(diǎn)有意義的結(jié)論:
　　第一,我國以財(cái)政支出以及貨幣供應(yīng)量為主要政策工具的財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)具有顯著的穩(wěn)定效應(yīng)。具體表現(xiàn)在,財(cái)政擴(kuò)張政府購買支出增加、貨幣擴(kuò)張貨幣供應(yīng)量增加,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響均是正的,產(chǎn)出這一最重要的宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)政策工具擴(kuò)張的反應(yīng)是正的;同時(shí),就業(yè)增加,通貨膨脹率上升。這一結(jié)論

4、不但支持了凱恩斯主義的觀點(diǎn),而且與我國的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)一致。因此,我國政府采取的相機(jī)抉擇的財(cái)政貨幣政策可以在一定程度上穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
　　第二,增加財(cái)政支出的擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)私人部門存在著“擠出效應(yīng)”。本文的分析表明,財(cái)政支出增加的沖擊導(dǎo)致消費(fèi)下降,這一結(jié)論與宏觀經(jīng)濟(jì)理論相符。消費(fèi)對(duì)積極財(cái)政政策的負(fù)向反應(yīng),是與模型對(duì)消費(fèi)者的假設(shè)相關(guān)的,本文假設(shè)李嘉圖式的消費(fèi)者,財(cái)政擴(kuò)張必然導(dǎo)致未來稅收增加,從而影響消費(fèi)者的跨期消費(fèi)行為。2008年金

5、融危機(jī)后,我國政府采取了積極的財(cái)政政策,快速阻止了經(jīng)濟(jì)增速的下滑,下一步財(cái)政政策的重點(diǎn)是要拉動(dòng)居民消費(fèi),使我國經(jīng)濟(jì)增長從過度依賴投資和出口轉(zhuǎn)到依靠國內(nèi)消費(fèi)上來,因此進(jìn)一步研究財(cái)政支出對(duì)居民消費(fèi)的影響具有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　第三,擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策也會(huì)帶來一些不利于經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的后果。本文的分析還表明,財(cái)政支出的增加和貨幣供應(yīng)量的增加均會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹率的上升。因此在運(yùn)用積極的財(cái)政貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí),一定要警惕可能出