基于資源依賴視角的外來(lái)者劣勢(shì)與國(guó)際并購(gòu)績(jī)效研究——以中國(guó)上市公司為例.pdf

1、A T l 越蠡量) r t k D e g 胖o f W 歪罄矗腎i l l h 電珈缸h 皤d T m d eA r e s o u r c e d e p e n d e n c e p e r s p e c t i v e o n t h eH a b i l 姆o f f o r e i g n n e s s a n d i n t e r n a t i o n a l m e r g e r ：E m p i r i

2、c a l e v i q l e n c ef r o m C h i n e s el i s t e d e v i d e n c eI r o m h m e s e l i s t e ac o m p a m e sB y Z h u Y u a n y u a nS u p e r v i s o r ：P r o f e s s o r D u X i a o j u nN o r t h e a s t e r nU

3、 n i v e r s i t yJ u n e 2 0 1 4東北大學(xué)碩士學(xué)位論文 摘要基于資源依賴視角8 勺9 1 ' 來(lái)者劣勢(shì)與國(guó)際并購(gòu)績(jī)效研究——以中國(guó)上市公司為例摘 要國(guó)際并購(gòu)績(jī)效關(guān)鍵影響因素的確定，向來(lái)是該領(lǐng)域?qū)W者十分關(guān)注的研究主題。自2 0 0 8 年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，在全球國(guó)際并購(gòu)交易總量大幅下降的大背景下，中國(guó)企業(yè)圉際并購(gòu)交易規(guī)模卻連年增長(zhǎng)。從2 0 0 8 年至今，中國(guó)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)交易金額增長(zhǎng)了約5 倍，國(guó)

4、際并購(gòu)己成為國(guó)內(nèi)企業(yè)步入世界舞臺(tái)的重要方式。但相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)整體成功率卻不到3 0 ％。因此，明確中國(guó)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)績(jī)效決定性因素，提高企業(yè)國(guó)際并購(gòu)成功率，就顯得尤為重要。本文從資源依賴視角出發(fā)，分析國(guó)際并購(gòu)企業(yè)在東道國(guó)遭受的外來(lái)者劣勢(shì)對(duì)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)績(jī)效的影響。首先，本文基于前人的研究成果，闡述了國(guó)際并購(gòu)企業(yè)遭受的外來(lái)者劣勢(shì)會(huì)阻礙其從東道國(guó)外部環(huán)境中獲取資源，從而危及其國(guó)際并購(gòu)績(jī)效的假設(shè)推演過程，并結(jié)合企業(yè)種群密度和國(guó)

5、際并購(gòu)動(dòng)機(jī)對(duì)外來(lái)者劣勢(shì)和國(guó)際并購(gòu)績(jī)效間關(guān)聯(lián)性的調(diào)節(jié)作用，構(gòu)建了本研究的理論模型。然后，本文以中國(guó)上市公司國(guó)際并購(gòu)案為樣本，在對(duì)理論模型中各變量進(jìn)行定義并加以度量后，利用S P S S 17 ．0 軟件對(duì)研究假設(shè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。在對(duì)種群密度和國(guó)際并購(gòu)動(dòng)機(jī)兩個(gè)變量的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，由于兩個(gè)調(diào)節(jié)因素變量類別不同，本文分別采用層次回歸分析方法和樣本分組分析方法。最后，本文結(jié)合已有研究文獻(xiàn)，對(duì)實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果展開分析，并在得出研究結(jié)論的同時(shí)，提出外

6、來(lái)者劣勢(shì)克服措施等建議。本文的研究表明，合法性缺失引發(fā)的外來(lái)者劣勢(shì)和企業(yè)國(guó)際并購(gòu)績(jī)效間存在顯著負(fù)相關(guān)性。本文還證明了當(dāng)企業(yè)國(guó)際并購(gòu)動(dòng)機(jī)為資源尋求時(shí)，合法性缺失引發(fā)的外來(lái)者劣勢(shì)和企業(yè)國(guó)際并購(gòu)績(jī)效間不存在顯著相關(guān)性，而當(dāng)其動(dòng)機(jī)為非資源尋求時(shí)，合法性和缺失引發(fā)的外來(lái)者劣勢(shì)和企業(yè)國(guó)際并購(gòu)績(jī)效間存在顯著相關(guān)性，且其相關(guān)系數(shù)值大于本樣本模型中的系數(shù)，即企業(yè)國(guó)際并購(gòu)動(dòng)機(jī)會(huì)調(diào)節(jié)合法性缺失引發(fā)的外來(lái)者劣勢(shì)和國(guó)際并購(gòu)績(jī)效間的關(guān)聯(lián)性。關(guān)鍵詞：國(guó)際并購(gòu)績(jī)效；外