中國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究——以知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)為例.pdf

1、知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)是企業(yè)的一種快速獲得核心技術(shù)、知識(shí)的手段，越來(lái)越多的企業(yè)想通過(guò)并購(gòu)其他企業(yè)的知識(shí)資產(chǎn)來(lái)強(qiáng)化自身的能力，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力?；谥R(shí)資產(chǎn)并購(gòu)的中知識(shí)資產(chǎn)越來(lái)越受到企業(yè)的重視，企業(yè)想利用知識(shí)資產(chǎn)的獨(dú)特性來(lái)增加上市公司的市場(chǎng)績(jī)效以及改善上市公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。本研究通過(guò)對(duì)采取過(guò)知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)行為的中國(guó)上市公司進(jìn)行研究，從而得出一些結(jié)論，幫助人們?cè)谏鲜兄R(shí)資產(chǎn)并購(gòu)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題，為我國(guó)上市公司在知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)中提供一定的借鑒與參考。

2、r>　　文章從整體上分為兩大部分，第一部分為上市公司并購(gòu)理論基礎(chǔ)部分，歸納了國(guó)內(nèi)外有關(guān)并購(gòu)市場(chǎng)績(jī)效相關(guān)研究成果，并總結(jié)了前人對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的定義，同時(shí)闡述了并購(gòu)的相關(guān)動(dòng)機(jī)理論，具體包括交易成本理論、市場(chǎng)勢(shì)力理論、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)理論、運(yùn)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)理論，中國(guó)上市公司理論部分為后面上市公司知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)的實(shí)證分析奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
　　第二部分為中國(guó)上市公司知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)實(shí)證研究部分，也是本文的主體部分。在進(jìn)行實(shí)證分析之前首先才重新定

3、義了上市公司知識(shí)資產(chǎn)的包含范圍，在中國(guó)上
　　市公司知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)實(shí)證分析中，選取了2001-2010年間在上海股票交易所及深圳股票交易所掛牌交易并且發(fā)布知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)公告的54家上市公司作為研究的樣本，首先采用對(duì)上市公司發(fā)布并購(gòu)公告前后的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行對(duì)比分析，分析并購(gòu)公告對(duì)上市公司知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，第二，采用事件研究法計(jì)算出累計(jì)超額收益（CAR）以此為因變量，并結(jié)合多個(gè)財(cái)務(wù)比率，采用多元線性回歸分析法對(duì)知識(shí)資產(chǎn)并購(gòu)市