上市公司戰(zhàn)略獨特性與公司業(yè)績關(guān)系的實證研究.pdf

1、企業(yè)戰(zhàn)略管理理論自從上世紀(jì)七十年代誕生以來，經(jīng)過諸多學(xué)者的研究與發(fā)展，逐漸發(fā)展為一門十分豐富的學(xué)科。戰(zhàn)略管理理論也誕生出了多種學(xué)派，包括行業(yè)結(jié)構(gòu)理論，資源基礎(chǔ)理論，核心能力理論，企業(yè)知識理論以及動態(tài)能力理論等等。同時，戰(zhàn)略管理對于企業(yè)發(fā)展的重要性也越來越受到實業(yè)界的關(guān)注。獨特的戰(zhàn)略可以使企業(yè)區(qū)別與競爭對手，創(chuàng)造出其他企業(yè)無法輕易模仿的持續(xù)競爭優(yōu)勢。
　　基于此，本文將宏觀層面的戰(zhàn)略管理理論引入微觀層面的會計研究，通過構(gòu)建能夠衡量戰(zhàn)

2、略獨特性的代理變量，使用大樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，以檢驗在我國A股市場上，上市公司采取獨特的戰(zhàn)略能否提升企業(yè)業(yè)績以及這種提升作用是否具有長期作用。同時，本文還檢驗了市場發(fā)達(dá)程度，行業(yè)特征以及實際控制人類別的不同是否會對戰(zhàn)略獨特性與企業(yè)業(yè)績之間的相關(guān)關(guān)系產(chǎn)生影響。
　　本文以滬深兩市A股所有上市公司為樣本，使用8881組公司年度數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸檢驗，通過回歸結(jié)果分析發(fā)現(xiàn)，公司戰(zhàn)略獨特性與企業(yè)短期以及長遠(yuǎn)業(yè)績均有著顯著的正相關(guān)關(guān)系。此外，本

3、文還按照市場發(fā)達(dá)程度，行業(yè)特征以及實際控制人類別將全體樣本分為三對子樣本，回歸結(jié)果表明，處于發(fā)達(dá)市場的上市公司、處于非管制行業(yè)的上市公司或者實際控制人為國有企業(yè)的上市公司采用獨特的戰(zhàn)略在一定程度上會對企業(yè)業(yè)績產(chǎn)生更大的提升作用，不過這種區(qū)別在統(tǒng)計意義上并不顯著。本文還檢驗了這三種因素對于戰(zhàn)略獨特性與企業(yè)長遠(yuǎn)業(yè)績相關(guān)關(guān)系的影響，發(fā)現(xiàn)相比于處于非管制行業(yè)的上市公司，處于管制行業(yè)的上市公司采用獨特的戰(zhàn)略更能夠為企業(yè)長遠(yuǎn)業(yè)績帶來顯著的更大的提升