基于關(guān)鍵利率期限結(jié)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)的度量.pdf

1、利率的劇烈波動(dòng)是當(dāng)今世界各種金融機(jī)構(gòu)都要面對(duì)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，如果金融機(jī)構(gòu)及其他參與者不能有效的利用各種手段管理利率風(fēng)險(xiǎn)，那么利率的變化將導(dǎo)致巨額財(cái)富的轉(zhuǎn)移與重新分配.管理利率風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是利用持續(xù)期模型，但是傳統(tǒng)的持續(xù)期模型只能解釋無(wú)違約債券大約百分之七十的利率風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)管理所希望達(dá)到的精確程度，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的.因此，近年來(lái)出現(xiàn)了很多新的持續(xù)期模型，包括在本文中詳細(xì)討論的關(guān)鍵利率持續(xù)期模型.
　　各種持續(xù)期模型的建立及對(duì)其效

2、果的評(píng)估與利率期限結(jié)構(gòu)密不可分.在對(duì)不同利率期限結(jié)構(gòu)理論研究的基礎(chǔ)上往往可以建立相應(yīng)的利率風(fēng)險(xiǎn)模型.同時(shí)，各種利率風(fēng)險(xiǎn)模型的適用范圍和效果也與利率期限結(jié)構(gòu)的特征與變動(dòng)情況密切相關(guān).因此，本文詳細(xì)分析了利率期限結(jié)構(gòu)理論及現(xiàn)實(shí)生活中構(gòu)造利率期限結(jié)構(gòu)的方法.
　　利率風(fēng)險(xiǎn)模型與現(xiàn)實(shí)緊密相連，對(duì)模型的討論最終要應(yīng)用到現(xiàn)實(shí)生活中.因此論文的設(shè)計(jì)充分考慮到了這一點(diǎn):本文首先從分析國(guó)債市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)開(kāi)始，根據(jù)具體情況建立利率期限結(jié)構(gòu);其次將利率期

3、限結(jié)構(gòu)與關(guān)鍵利率持續(xù)期相結(jié)合;最后將關(guān)鍵利率持續(xù)期運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)值與條件風(fēng)險(xiǎn)值的計(jì)算當(dāng)中.
　　全文共分為五部分:
　　第一部分，主要對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)模型的理論和國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述，著重指出了利率的期限結(jié)構(gòu)與利率風(fēng)險(xiǎn)模型之間的緊密關(guān)系，對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段的研究情況進(jìn)行了分析并說(shuō)明論文的研究方向.
　　第二部分，詳細(xì)討論了利率的期限結(jié)構(gòu)理論和在實(shí)際生活中，利率期限結(jié)構(gòu)具體是如何構(gòu)造的.
　　第三部分，利率風(fēng)險(xiǎn)模型是本文的重