財務冗余、決策風險與惡性增資行為.pdf

1、縱觀惡性增資領域已有文獻，所有研究和探討中都隱含著這樣一個假設條件，即企業(yè)有足夠的資源存量或者能夠以微小成本獲取所需資源，個體在惡性增資傾向上的差異性皆因決策者表現(xiàn)出的自身認知和心理偏差上的異同，或者受到不同程度經濟因素激勵差異所致。然而正如孟猛認為，只有同時具備以下兩個必要條件時企業(yè)才有可能發(fā)生惡性增資現(xiàn)象：一是企業(yè)決策者有繼續(xù)投資的意愿；二是企業(yè)決策者有繼續(xù)投資的能力。前一條件即是惡性增資現(xiàn)象產生的作用機理，在過去的30年中，學者們

2、已從不同的角度對這一問題行了廣泛和深入的探索。后一個條件則著眼于資源約束方面-企業(yè)必須具備足量的閑置資源，特別是在財務資源方面有相當?shù)娜哂嗄芰?，這是惡性增資現(xiàn)象發(fā)生的必要條件之一。而組織戰(zhàn)略領域的相關研究表明冗余資源可以支持人們試驗一些新的技術性項目，尤其是能夠促進風險項目的開發(fā)，冗余資源能夠使企業(yè)成功的應對外部環(huán)境變化的壓力。而惡性增資以往研究恰恰認為選擇繼續(xù)增加投資就是一項高風險行為選擇。因此本文期望基于組織冗余的視角，研究財務冗余

3、程度對惡性增資傾向的影響，同時通過對決策者心理變量的考察，試圖進一步研究財務冗余對惡性增資影響的具體心理傳導過程。
　　 本文通過角色扮演實驗收集證據(jù)，發(fā)現(xiàn)財務冗余與風險感知顯著負相關，即財務冗余程度越高，則風險感知越低；財務冗余與惡性增資顯著正相關，即財務冗余程度越高，則惡性增資傾向越高；風險感知變量是財務冗余對惡性增資影響作用的完全中介變量。另外，本文還從惡性增資視角對Sitkin&Pablo的風險行為模型進行了進一步的檢驗

4、，結果發(fā)現(xiàn)：風險傾向與風險感知顯著負相關，風險傾向與惡性增資顯著正相關，風險感知與惡性增資顯著負相關，風險感知變量是風險傾向對惡性增資影響作用的完全中介變量。
　　 本文的理論意義主要有：(1)本文首次研究了以往研究中被忽略的決策者惡性增資行為的必要條件即財務冗余程度的影響；(2)借鑒風險行為整合模型，系統(tǒng)的研究了惡性增資現(xiàn)象發(fā)生的心理傳導過程和作用機制。此外，本文的實踐意義主要有：(1)需要特別警惕財務冗余充足企業(yè)的決策者行為