基于KMV模型的商業(yè)銀行的信用違約風(fēng)險對比研究.pdf

1、引發(fā)國際性信用危機(jī)的往往是少數(shù)幾家存在信用風(fēng)險的銀行,從美國在20世紀(jì)初由長期資本管理公司引發(fā)的華爾街危機(jī),到雷曼兄弟引發(fā)的全球性金融危機(jī),都是由于少數(shù)存在信用風(fēng)險的金融機(jī)構(gòu)導(dǎo)致的。信用違約風(fēng)險的發(fā)生對整個金融系統(tǒng)產(chǎn)生巨大沖擊,從而導(dǎo)致了金融危機(jī)的發(fā)生,因此測算違約風(fēng)險水平,防范信用違約風(fēng)險對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定至關(guān)重要。
　　在國外銀行業(yè)信用違約風(fēng)險的測算方法己經(jīng)成熟,并建立了詳細(xì)和龐大的數(shù)據(jù)庫資料,對于從各個角度評價銀行信用風(fēng)險提供

2、了依據(jù)。而對我國的銀行業(yè)樣本的信用風(fēng)險分析,不同學(xué)者采用了不同的方法嘗試對銀行違約風(fēng)險的測算,主要集中于對幾大模型的有效性分析和適應(yīng)性修正的研究上。評價指標(biāo)主要是傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)比率和資本充足率,對銀行業(yè)信用風(fēng)險的評價主要采用五級分類法,相比新《巴塞爾協(xié)議》對全球銀行業(yè)信用評級體系的要求還有一定差距,如大多數(shù)發(fā)達(dá)國家所采用的KMV評級。
　　鑒于信用違約風(fēng)險測算在金融系統(tǒng)的重要作用,本文運用了最新的計量模型KMV模型測算了我國銀行的

3、違約風(fēng)險,選擇信用違約距離、資產(chǎn)波動率、股權(quán)波動率等幾大指標(biāo)評價信用風(fēng)險,并對影響我國銀行違約風(fēng)險的因素進(jìn)行了分析。本文首先選擇了已經(jīng)上市的16家銀行4年的數(shù)據(jù)作為研究對象,并按照因子分類法對其進(jìn)行分組,分為傳統(tǒng)國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行及城市商業(yè)銀行,并在組內(nèi)根據(jù)打分結(jié)果做出對比,其次,本文對KMV模型做出幾點適應(yīng)性修正,并提取樣本的股權(quán)數(shù)據(jù)和資產(chǎn)數(shù)據(jù),分別計算樣本的信用違約距離。最后本文結(jié)合因子的分組,對三組銀行的信用違約距離的計