基于KMV模型的商業(yè)銀行不確定信用風(fēng)險(xiǎn)度量.pdf

1、在金融業(yè)，商業(yè)銀行一直是最重要的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之一，因而其自身的穩(wěn)定性是整個(gè)金融體系保持穩(wěn)健的基礎(chǔ)。然而由于商業(yè)銀行作為經(jīng)營(yíng)國(guó)家貨幣信用的企業(yè)，與其他企業(yè)相比最明顯的特點(diǎn)便是負(fù)債經(jīng)營(yíng)，這種特殊的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)也決定了商業(yè)銀行是一種存在內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的特殊企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)性是其主要特征之一。特別是由于對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)的有效控制難度較大，發(fā)生在商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的違約事件屢見(jiàn)不鮮，并且此類事件容易產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，信用風(fēng)險(xiǎn)日益成為商業(yè)銀行乃至金融業(yè)的主要風(fēng)險(xiǎn)。如果對(duì)其

2、處理不當(dāng)，整個(gè)金融體系的運(yùn)行將會(huì)受到影響，甚至影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。有研究發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致銀行破產(chǎn)的罪魁禍?zhǔn)着c銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)不無(wú)關(guān)系。人們也愈發(fā)意識(shí)到信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，因此，有效度量商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)很有必要。
　　有效量化信用風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)重要的課題，然而我國(guó)傳統(tǒng)的商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法已經(jīng)不能完美地揭示現(xiàn)實(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)狀況，本文采用的是現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型中的KMV模型，并根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況把模型放在了Knight不確定環(huán)境中，即把該模型進(jìn)行

3、了優(yōu)化，并把我國(guó)16家上市商業(yè)銀行作為研究對(duì)象，利用2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及股票數(shù)據(jù)對(duì)其進(jìn)行了實(shí)證分析，并分析了實(shí)證結(jié)果，給出了相應(yīng)對(duì)策建議。
　　本文共包括五章：第一章主要介紹了本文的研究背景及研究意義，并對(duì)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行綜述。第二章闡述了信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，并詳細(xì)介紹了幾種信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的典型方法。第三章對(duì)KMV模型的理論基礎(chǔ)、計(jì)算框架，以及Knight不確定的含義進(jìn)行了詳細(xì)介紹，并推導(dǎo)出了Knight不確定環(huán)境下新的期