企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性研究.pdf

1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是企業(yè)資本配置的結(jié)果，涉及企業(yè)資金投放和運(yùn)營的各環(huán)節(jié)，綜合反映了企業(yè)的生產(chǎn)能力。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)直接影響到企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運(yùn)能力以及發(fā)展能力等各個(gè)方面。通過對企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的研究，可以把握在資金投放過程中，如何從總體上確定各種資產(chǎn)的投放比例，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中應(yīng)維持怎樣的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，并根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的變動及時(shí)調(diào)整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而達(dá)到提高效率、降低成本、控制風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。
　　 本文首先概括地介紹了全文的研究背景、研究意

2、義、以及研究方法和研究內(nèi)容，結(jié)合企業(yè)實(shí)際論述了優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的重要性和可行性。在綜合分析國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的理論演進(jìn)做出歸納與分析，并對風(fēng)險(xiǎn)的含義、全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定量研究等基本理論問題進(jìn)行了一定的探討。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行了全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的理論分析，從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的流動性、占用形態(tài)、用途等方面研究了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)理，為本文的實(shí)證分析奠定了理論基礎(chǔ)。
　　 實(shí)證研究部分，首先，本文從

3、滬市選取制造業(yè)公司2008年、2009年和2010年的數(shù)據(jù)，以其對外公布的經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為有效樣本，以凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)增長率等8項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)為企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)內(nèi)容，采用客觀的熵權(quán)賦值方法，得出各企業(yè)的綜合得分，即綜合功效系數(shù)，衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。其次，對各年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合功效系數(shù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析，并對各年的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變量，按照企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

4、的高低，進(jìn)行了分組描述性統(tǒng)計(jì)。最后，建立多元回歸模型，在提出的研究假設(shè)的基礎(chǔ)上，研究周轉(zhuǎn)性資產(chǎn)、產(chǎn)能性資產(chǎn)及其內(nèi)部構(gòu)成對制造業(yè)上市公司全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，并對回歸方程的擬合優(yōu)度、回歸方程的顯著性以及回歸系數(shù)的顯著性進(jìn)行了檢驗(yàn)。得出結(jié)論：我國制造業(yè)上市公司的周轉(zhuǎn)性資產(chǎn)與全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)，而產(chǎn)能性資產(chǎn)與全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系不顯著。本文通過進(jìn)一步研究貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、預(yù)付款項(xiàng)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等與全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，解釋了周轉(zhuǎn)