我國房地產(chǎn)投資信托基金法律問題研究.pdf

1、這些年我國房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展非常迅速，高度的利潤空間吸引大量的資金投資到房地產(chǎn)行業(yè)，從而帶動(dòng)房地產(chǎn)投資信托業(yè)的快速發(fā)展。房地產(chǎn)投資信托在我國發(fā)展的歷史比較短，在制度上很不完善，與其相關(guān)的配套制度也還沒有完全建立起來，使得房地產(chǎn)投資信托在發(fā)展過程暴露出越來越來多的問題。2000年以后，房地產(chǎn)投資信托業(yè)的發(fā)展越來越引入注目，關(guān)于這方面的研究隨之增多，但是從法學(xué)角度進(jìn)行研究的則很少見。房地產(chǎn)投資信托業(yè)的發(fā)展速度快，相關(guān)法律法規(guī)修改頻繁，監(jiān)管政策不

2、斷變化，這一方面是對(duì)房地產(chǎn)投資信托的研究不斷深入的結(jié)果，另一方面也為研究房地產(chǎn)投資信托造成了困難。目前，房地產(chǎn)投資信托的發(fā)展處于轉(zhuǎn)型期，完善房地產(chǎn)投資信托制度對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)、金融業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)都有著重大的意義。
　　 就我國目前的房地產(chǎn)投資信托發(fā)展現(xiàn)狀來看，我國房地產(chǎn)投資信托制度發(fā)展中的最大問題就是投資模式上的缺陷。我國的房地產(chǎn)投資信托結(jié)構(gòu)有股權(quán)投資信托和借貸投資信托的區(qū)分，但在實(shí)際上借貸投資信托業(yè)務(wù)占了70％以上，真正意義上

3、的股權(quán)投資信托少之又少。信托公司成為放“高利貸”的另類融資銀行，信托逐漸脫離信托“受人之托，代人理財(cái)”的信托法理念和宗旨。為了改變這一現(xiàn)象，銀監(jiān)會(huì)曾下發(fā)了一系列文件，嚴(yán)格限制信托公司的信托業(yè)務(wù)，務(wù)求回歸股權(quán)投資信托本質(zhì)。但各種形式下的“假股權(quán)，真借貸”使得銀監(jiān)會(huì)在監(jiān)管上有心無力，繼而衍生出一些列經(jīng)濟(jì)和法律問題。這些問題的出現(xiàn)是房地產(chǎn)投資信托制度設(shè)計(jì)上的缺陷，發(fā)展我國的房地產(chǎn)投資信托基金是解決這些問題的根本途徑。REITs制度已然成為世界