河南省發(fā)展銀信合作及資產證券化研究.pdf

1、銀信合作的集合信托計劃作為一種較為新型的融資工具和手段對經濟增長和金融深化具有重要的意義。銀行和信托公司在開展金融業(yè)務方面各有優(yōu)勢和短處，如果攜手合作，可以共享資源，優(yōu)勢互補，實現雙贏?？焖俚慕洕鲩L，對傳統(tǒng)的銀行業(yè)形成了巨大的融資壓力而發(fā)展銀信合作的集合信托計劃則屬于銀行的中間業(yè)務，不會進入銀行的資產負債表，不會形成對資本金消耗的壓力。集合信托作為一種集合投資工具，如能獲得長遠的發(fā)展，必需進行更為具體而鮮明的功能定位，充分利用信托機制

2、的靈活性和破產隔離機制，同時，對集合信托的監(jiān)管應當復合集合投資計劃的一般規(guī)制要點，這樣集合信托計劃才會具有美好的前景。
　　 信托公司與銀行的合作前景非常遠大。而其高級形式，資產證券化產品更是具有廣闊的發(fā)展前景。雖然監(jiān)管部門自2010年以來就銀信合作提出了更嚴格的管理要求，但其認為其做為一種重要的與傳統(tǒng)銀行業(yè)務有本質區(qū)別的新型業(yè)務更應當在規(guī)范的基礎上鼓勵其發(fā)展。銀行在通過資產證券化，不但解決了流動性問題，而且由于可用資金的增加，

3、還會提高銀行的利潤率。資產證券化被認為是一直國有商業(yè)銀行不良貸款的靈丹妙藥。而監(jiān)管部門在2011年對資產證券化的明顯轉為更加積極的態(tài)度。盡管集合信托對具有資質的機構投資者數量不設限，但是僅僅依靠機構投資者難以建立起流動性更好地直接融資機制。在信托的基礎上發(fā)展具有更好流動性的資產證券化產品，將是銀信合作的更高形式。資產證券化產品與集合信托相比，最為突出的一個優(yōu)勢在于具備一個可廣泛交易的二級市場。
　　 對市場條件的分析只是對在中國

4、能否開展資產證券化進了經濟分析，如要在中國開展資產證券化，還必須分析我國現行的法律制度能否適合資產證券化的開展及如何對其監(jiān)管。由于資產證券化的法律關系的特殊性，運作流程的特殊性，使資產證券化的法律監(jiān)管也有許多獨特的地方。資產證券化的特殊的監(jiān)管要求需要把它從證券監(jiān)管中提出來進行專門研究。資產證券化作為是二十世紀七十年代以來金融市場上最重要、最具有生命力的創(chuàng)新之一，從金融創(chuàng)新角度分析資產證券化法律監(jiān)管的必要性是十分重要的。
　　 從

5、當前市場上的資金來看，存在著巨大的資金供給。對于不同的投資者而言，風險偏好存著著差異。而投資者的風險偏好差異直接反映在投資的偏好上。從河南省民間金融的現狀來看，近年來，河南民間借貸市場融資規(guī)模逐年擴大，民間借貸融資匯道及形式也呈現多元化，小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發(fā)性金融與產業(yè)協(xié)作組織等機構的參與推動了民間借貸的發(fā)展。本人認為，應當引導民間資金通過合理合法的手段引向正規(guī)的途徑，通過開發(fā)具有吸引力的創(chuàng)新性的金融工具來替代當前比較混