農戶貸款可得性與貸款合約的優(yōu)化設計.pdf

1、農村金融之于農戶乃至整個國家的經濟發(fā)展異常重要，但是農戶合格抵押品的普遍缺乏導致農村中存在相當程度的金融抑制。本文從農戶聲譽對抵押品替代作用的角度，借鑒前人研究成果，通過構建最大化社會凈收益的理論模型，比較分析抵押和農戶聲譽對社會最優(yōu)貸款規(guī)模的影響，并使用2007年中國人民銀行聯合國家統計局針對農戶借貸需求的專項問卷調查數據，利用Logit模型和OLS模型對理論模型的結論進行實證檢驗。主要內容與結論如下：
　　 理論模型中，在不

2、考慮分配的情況下，最大化金融機構和貸款申請者的期望利潤，模型結果表明：抵押貸款機制下的最優(yōu)貸款規(guī)模小于聲譽機制下的最優(yōu)貸款規(guī)模。這說明，抵押貸款要求在總體上降低了社會最優(yōu)的貸款規(guī)模。這主要是因為抵押貸款機制中對金融機構對抵押品的評估和變現過程會帶來更高的交易成本。此外，如果借款者因缺乏抵押品而喪失投資機會，則從總體上降低了社會的期望凈收益。而農戶聲譽在一定程度上降低了農戶借貸過程中的交易費用和風險，從而增加了農戶的貸款可得性。
　

3、　 本文的實證結果證實了理論模型的結論。首先，“抵押”要求與貸款額度和貸款期限正相關，但卻不利于農戶從金融機構獲得貸款。由此可知，抵押雖然在解決金融機構對農戶信息不對稱問題上有積極作用，但因抵押貸款機制的高交易成本和農村抵押品的普遍缺乏卻從整體上降低了農村貸款的可得性，不利于“三農”融資難問題的解決。其次，以反映農戶基本信譽狀況及其社會關系的指標來衡量農戶聲譽水平，結果表明“農戶聲譽”與農戶的貸款可得性和貸款額度呈正相關，與貸款利率負

4、相關，但對貸款期限有負影響，這可能因為金融機構出于對風險考慮的結果。
　　 基于上述分析，本文認為在農戶貸款合約的設計中應重視農戶聲譽的作用，應充分考慮不同地區(qū)經濟發(fā)展的差異性和不同收入水平農戶的金融需求特點，合理設計貸款合約條款。在貸款合約中，抵押與低利率、期限較長、額度較大，用于生產性目的貸款相匹配；而聲譽機制運用于利率較高、期限短、額度小，主要滿足流動性和消費性資金需求的貸款合約；抵押貸款適用于較富裕農戶，而聲譽機制貸款適