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文檔簡介
1、本文以新加坡房地產(chǎn)投資基金（Real Estate Investment Trusts，簡寫為REITs）為研究目標，探討了它的主要結(jié)構(gòu)、成立條件、核心要素、優(yōu)點等，建立影響其收益的影響因素指標體系，選擇2002年-2014年季度數(shù)據(jù)，通過VAR模型加以分析，研究結(jié)果對于國內(nèi)房地產(chǎn)投資信托基金的健康發(fā)展具有重要的借鑒意義。
本文采用新加坡市場的季度數(shù)據(jù)建立其收益影響因素的指標體系，分析REITs的普遍性與特殊性，采用VAR模型
2、，脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的方法來研究各種不同的影響因素對于房地產(chǎn)投資信托基金的影響程度和特點，得出了以下幾點結(jié)論:
第一，影響REITs收益的因素非常復雜，微觀層面的證券市場股票走勢，中觀層面的行業(yè)發(fā)展情況與宏觀經(jīng)濟基本面都會對房地產(chǎn)投資信托基金的收益產(chǎn)生影響，這其中對房地產(chǎn)投資信托基金的收益影響較為明顯的是:相關(guān)行業(yè)的股票價格指數(shù)，相關(guān)物業(yè)租金價格指數(shù)，通貨膨脹水平。
第二，不存在決定REITs收益的單一因素，各種
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