上市公司高管辭職對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警作用研究.pdf

1、隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深化和資本市場(chǎng)的不斷完善,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已越來越成為制約企業(yè)發(fā)展、危害企業(yè)穩(wěn)定的障礙。作為企業(yè)管理的核心環(huán)節(jié),風(fēng)險(xiǎn)控制向管理者的能力提出了更多的要求。如何有效的進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)事前預(yù)警成為企業(yè)管理人員面臨的一大考驗(yàn)。
　　首先,本文綜述了國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)的定義。其次,本文梳理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型領(lǐng)域的研究成果,明確了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的發(fā)展過程和發(fā)展趨勢(shì),構(gòu)建了研究方法的發(fā)展框架。接著,本文綜述了企業(yè)高管

2、辭職相關(guān)文獻(xiàn),為后文的研究做了鋪墊。之后,本文創(chuàng)新性地提出企業(yè)財(cái)務(wù)高管的非規(guī)定性辭職與上市公司被ST顯著正相關(guān),企業(yè)董事會(huì)中的獨(dú)立董事辭職與上市公司被ST顯著正相關(guān),企業(yè)的國(guó)有性質(zhì)對(duì)上述兩種正相關(guān)關(guān)系有弱化作用四個(gè)假設(shè)。最后,本文選取了2010年首次被ST的45家上市公司為研究對(duì)象,然后以同行業(yè)、資產(chǎn)相近為標(biāo)準(zhǔn)選擇了45家配對(duì)的非ST企業(yè),并對(duì)90家樣本企業(yè)在2007-2009年間的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了Probit回歸分析,實(shí)證研究了上述四個(gè)

3、假設(shè)。
　　研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)財(cái)務(wù)高管的非規(guī)定性辭職與上市公司被ST顯著正相關(guān),企業(yè)獨(dú)立董事的非規(guī)定性辭職與上市公司被ST顯著正相關(guān),即二者對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)有預(yù)警作用。另外,在上市企業(yè)樣本中,最終控制人是國(guó)有成分的企業(yè),其獨(dú)立董事的非規(guī)定性辭職與企業(yè)被ST的正相關(guān)關(guān)系被顯著削弱,因此,在非國(guó)有企業(yè)中,獨(dú)立董事辭職對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的效果更明顯。然而,企業(yè)的國(guó)有性質(zhì)對(duì)于財(cái)務(wù)高管與公司被ST關(guān)系的調(diào)節(jié)作用沒有得到證實(shí)。
　　上述研究