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文檔簡介
1、資本結構問題一直以來都是財務理論研究中的難點問題與熱點問題之一,其本身既是一個理論問題,又是一個實際問題。無論是在擁有發(fā)達資本市場的西方國家,還是資本市場正處于發(fā)展階段的發(fā)展中國家,企業(yè)的資本結構問題作為企業(yè)籌資決策的核心問題,一直都是探討的重點問題。企業(yè)的資本結構是否合理,會在一定程度上影響到企業(yè)的治理情況、企業(yè)績效情況、企業(yè)抵御風險的能力、企業(yè)價值高低等一系列方面,因此研究資本結構具有重要的理論意義。許多學者都在試圖尋找影響資本結構
2、的因素,通過數據分析,建立一種最佳資本結構模型,使企業(yè)的資本結構更加合理,更加優(yōu)化。而在實踐中,企業(yè)也都面臨著如何確定資本結構的決策問題,如何優(yōu)化企業(yè)的資本結構,最終達到提高公司績效或公司價值的目標。因此,企業(yè)資本結構影響因素的研究同樣具有現實意義。
隨著我國中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展,中小企業(yè)已經逐漸成為國民經濟中重要的組成部分,許多中小企業(yè)正向成熟期邁進,因此中小企業(yè)資本結構優(yōu)化問題的研究就具有更加重要的意義。眾所周知,中小企業(yè)對
3、于構成市場多樣化、促進社會經濟穩(wěn)定、推動我國國民經濟的發(fā)展發(fā)揮著不容小覷的重要作用。但是另一方面,由于中小企業(yè)自身規(guī)模較小,收益方面缺少確定性及穩(wěn)定性,加上可用來抵押的資產相對較少,這就使得中小企業(yè)存在較高的風險,從而將影響到其自身的融資結構。
為了彌補我國中小企業(yè)融資較難的問題,深圳證券交易所在2004年5月17日正式啟動了中小企業(yè)板,中小板的創(chuàng)立標志著我國的中小企業(yè)正式登上了資本市場的舞臺。中小板的創(chuàng)立也為中小企業(yè)的融資拓
4、寬了渠道,為中小企業(yè)的快速發(fā)展提供了強有力的資金保障。同時,通過資本市場的自我調節(jié)和政府的監(jiān)管,共同來促進中小企業(yè)的健康和科學的發(fā)展。近幾年來,中小板上市公司的數量急劇增加,已成為我國證券市場上非常重要的一股力量。
中小企業(yè)作為這樣一個特定群體,在國民經濟中發(fā)揮著舉足輕重的作用。中小企業(yè)若想獲得長期持續(xù)的發(fā)展、避免發(fā)生財務風險,擁有相對合理的資本結構是必不可少的條件。因此關注和分析中小企業(yè)中的代表——中小板上市公司的資本結構情
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