浙江省中小板上市公司盈余質(zhì)量與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證研究[開題報(bào)告]

1、畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開題報(bào)告題目：浙江省中小板上市公司盈余質(zhì)量與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的實(shí)證研究一、選題的背景、意義（一）背景（一）背景公司的資本結(jié)構(gòu)理論自1958年以來一直為證券市場的熱點(diǎn)問題，MM定理指出，在無交易成本、稅負(fù)、無信息不對(duì)稱等條件下，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場價(jià)值無關(guān)。MM定理描述的只是一種理想狀態(tài)。從二十世紀(jì)六十年代到九十年代，眾多學(xué)者在理論上又將MM定理向前進(jìn)一步拓展。這些研究成果表明，在現(xiàn)實(shí)世界中，公司的價(jià)值與公司的資本結(jié)構(gòu)是

2、密切相關(guān)的，公司的資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)具有決定性的影響，從而影響企業(yè)的盈余質(zhì)量。上市公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)告是利益相關(guān)者作出相應(yīng)決策的最重要的依據(jù)。而會(huì)計(jì)盈余作為反映公司一年經(jīng)營成果的綜合性指標(biāo)，無疑是財(cái)務(wù)報(bào)告中最為重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其質(zhì)量問題的好壞將直接影響到投資、管理者績效考核、銀行對(duì)企業(yè)貸款的監(jiān)控等一系列的經(jīng)濟(jì)決策。因此盈余質(zhì)量一直是人們關(guān)心的問題。近年來，由于受一系列重大舞弊案和違規(guī)案件的影響，“會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量的研究在國外學(xué)術(shù)界得到了空

3、前的重視。2002年1月，美國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)（AAA）專門設(shè)立盈余質(zhì)量項(xiàng)目，聯(lián)合美國著名會(huì)計(jì)期刊如會(huì)計(jì)評(píng)論（TheAccountingReview）、會(huì)計(jì)時(shí)空（AccountingHizons），會(huì)計(jì)教育（AccountingEducation），對(duì)盈余質(zhì)量的各個(gè)方面，甚至包括在大學(xué)教育中設(shè)置盈余質(zhì)量課程等進(jìn)行了廣泛和深入的研究。這些研究成果分別刊發(fā)在會(huì)計(jì)評(píng)論（Volume77，Supplement2002）、會(huì)計(jì)時(shí)空（Volume17，Su

4、pplement2003）及會(huì)計(jì)教育上。與國外如火如荼地關(guān)于盈余質(zhì)量研究和宣傳相比，同樣深入會(huì)計(jì)信息失真泥塘的國內(nèi)學(xué)術(shù)界則相對(duì)冷清。國內(nèi)的大部分研究主要集中在會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要性、會(huì)計(jì)信息失真的原因及信息供應(yīng)方的行為特征上，鮮有會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量評(píng)價(jià)等方面的研究成果。”（二）意義（二）意義試圖從理論和實(shí)證的角度研究公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)盈余質(zhì)量的影響，找出顯著影響息含量遭到削弱，盈余質(zhì)量的增加將導(dǎo)致市場對(duì)股利增加的反映程度變小。他們發(fā)現(xiàn)在對(duì)股利變化、

5、信息環(huán)境、投資機(jī)會(huì)集合等因素進(jìn)行控制后，市場對(duì)于高盈余質(zhì)量相關(guān)聯(lián)的股利增加具有更低的反映，表明市場在一定程度上能夠區(qū)分盈余質(zhì)量的高低。PatriciaM.DechowIliaD.Dichev(2002)通過對(duì)應(yīng)計(jì)在會(huì)計(jì)上處理上的模型化分析，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的應(yīng)計(jì)可以用過去、現(xiàn)在以及將來的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量和估計(jì)錯(cuò)誤來表示，從而構(gòu)建了著名的DD模型。由于長期應(yīng)計(jì)跨度時(shí)間較長，可能跨越幾個(gè)甚至幾十個(gè)會(huì)計(jì)期間，因此無法用過去、現(xiàn)在以及將來的經(jīng)營

6、活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行很好地回歸。所以在DD模型中只能以短期應(yīng)計(jì)，也就是流動(dòng)性應(yīng)計(jì)作為因變量，通過回歸出的殘差來放映流動(dòng)性應(yīng)計(jì)中的估計(jì)錯(cuò)誤數(shù)量。作者通過與流動(dòng)性應(yīng)計(jì)的絕對(duì)額比較，發(fā)現(xiàn)該殘差能夠更好地區(qū)分不同的長期應(yīng)計(jì)前盈余持續(xù)性的企業(yè)。但是他們并沒有討論長期應(yīng)計(jì)評(píng)估的錯(cuò)誤問題，也未能闡述對(duì)流動(dòng)性應(yīng)計(jì)回歸出的殘差能在多大程度上反映應(yīng)計(jì)總額的盈余質(zhì)量。因?yàn)榕c長期應(yīng)計(jì)前盈余相比，人們更多地關(guān)注應(yīng)計(jì)總額的盈余質(zhì)量。而且其采用的是單個(gè)企業(yè)的時(shí)間

7、序列數(shù)據(jù)的回歸，這需要一個(gè)相對(duì)較長的數(shù)據(jù)期間，由于中國證券市場成立時(shí)間較短，而且自從1998年才開始編制現(xiàn)金流量表，因此可用數(shù)據(jù)期間較短，不適合使用這種回歸方法。JenniferFrancisRyanLaFondPerOlssonKatherineSchipper(2003)認(rèn)為以往的研究對(duì)于盈利模式的定價(jià)影響已經(jīng)考慮增加盈利，使盈利達(dá)到或超過分析師預(yù)測(cè)，并順利的收益。這項(xiàng)研究是以觀察為動(dòng)力的，管理者似乎把重點(diǎn)放在維持這樣的模式。在這種

8、觀察的基礎(chǔ)上，我們探索管理者選擇加強(qiáng)應(yīng)計(jì)收入或者削弱定價(jià)模式的意圖。在本節(jié)中，我們描述過去的研究并且討論為什么我們認(rèn)為三盈利模式可能在經(jīng)濟(jì)上不同，而不是一個(gè)單一的表現(xiàn)形式的基礎(chǔ)建設(shè)，并討論盈利模式之間的聯(lián)系和收益質(zhì)量。2.國外對(duì)于資本結(jié)構(gòu)的研究成果及動(dòng)態(tài)有關(guān)企業(yè)績效與資本結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究，國外研究的結(jié)果大都表明，企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)杠桿之間呈正相關(guān)關(guān)系。Masulis(1980、1983)研究證實(shí)：普通股股票價(jià)格的變動(dòng)與企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)正相關(guān)