上市公司可轉(zhuǎn)債贖回股價效應(yīng)及其影響因素研究.pdf

1、可轉(zhuǎn)債是一種內(nèi)嵌轉(zhuǎn)股權(quán)、贖回權(quán)、轉(zhuǎn)股價格修正權(quán)等多種期權(quán)的金融衍生產(chǎn)品，對投資者與發(fā)行者而言，是一種不同于股票與債券的投資產(chǎn)品與融資工具。近年來，在中國可轉(zhuǎn)債市場迅速發(fā)展、融資規(guī)模日益擴大的同時，可轉(zhuǎn)債也漸漸成為投資者在制定投資決策時的考慮對象?？赊D(zhuǎn)債的贖回條款是其整個條款設(shè)計的重要組成部分，探討可轉(zhuǎn)債贖回的股價效應(yīng)及其影響因素，有助于投資者和發(fā)行者加深對可轉(zhuǎn)債的認識，為投資者制定投資策略以及發(fā)行者制定融資策略提供借鑒。
　　

2、本文首先梳理已有相關(guān)文獻，提出研究重點;接著在綜述相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，分析可轉(zhuǎn)債贖回短期股價效應(yīng)與長期股價效應(yīng)產(chǎn)生的理論基礎(chǔ);然后運用2004年至2011期間滬深兩市發(fā)生贖回可轉(zhuǎn)債事件上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，利用短期事件研究法檢驗可轉(zhuǎn)債贖回短期股價效應(yīng)的存在性，并構(gòu)建可轉(zhuǎn)債贖回短期股價效應(yīng)與相關(guān)變量的回歸模型以分析可轉(zhuǎn)債贖回短期股價效應(yīng)的影響因素;最后探討贖回可轉(zhuǎn)債是否存在長期股價效應(yīng)，并分析影響可轉(zhuǎn)債贖回長期股價效應(yīng)強度的因素。