2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、標準資產組合的風險保證金分析系統(tǒng)（Standard Portfolio Analysis of Risk，以下簡稱SPAN)由芝加哥商業(yè)交易所（CME)于1988年推出，現(xiàn)已成為全球市場廣泛使用的風險評估系統(tǒng)。它對投資組合的風險狀態(tài)進行全面分析，且考慮了組合之間頭寸對沖和關聯(lián)商品間的風險抵扣等，從而計算出合理的保證金。SPAN系統(tǒng)則為我國衍生品市場的風險監(jiān)控提供了很好的發(fā)展方向，但 SPAN系統(tǒng)是由C M E研發(fā)并封閉運作的，想要學習借

2、鑒SPAN保證金計算系統(tǒng)，不僅需要對其內部計算原理及方法梳理清楚，更要對重要的輸入參數進行建模估計。
　　針對上述問題，本文首先研究了 SPAN系統(tǒng)的保證金算法，得到了 SPAN內部各部分風險值的運算邏輯，為我們理解、引進或應用SPAN系統(tǒng)具有重要的參考意義。
　　其次，作為輸入參數之一，價格掃描區(qū)間的估計是SPAN系統(tǒng)應用中需要解決的一個重要問題。本文引進基于歷史模擬法的壓力CVaR模型估計參數，并通過實證研究與CME給出

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