中小板上市公司股權結構對公司成長性的影響研究.pdf

1、中小企業(yè)板自2004年在深圳證券交易所推出以來，成長速度驚人。中小上市公司的高成長性是衡量宏觀經(jīng)濟良好運行、資本市場健康發(fā)展的一個重要指標。成長性受多因素影響，其中公司治理在公司成長過程中發(fā)揮著重要作用。股權結構是公司治理結構的產(chǎn)權基礎，直接影響到公司治理的效率。本文通過研究股權結構對中小板上市公司成長性的影響，以期對優(yōu)化中小板上市公司股權結構，促進中小板上市公司成長有所幫助。
　　 首先，本文系統(tǒng)回顧了國內(nèi)外有關股權結構與公司

2、成長性的文獻，以委托代理理論、企業(yè)成長理論為理論基礎，分析了中小板公司股權結構對成長性的影響;其次，本文選取公司盈利能力、營運能力、發(fā)展能力、償債能力四個方面的11個指標，利用因子分析法構建了上市公司成長性綜合評價體系。然后，本文選取2008年12月31日前上市的223家中小板上市公司為樣本，實證檢驗了股權構成、股權集中度對公司成長性的影響。通過研究我們得出以下結論:國有股比例與公司成長性顯著負相關，法人股比例與公司成長性顯著正相關，流