考慮區(qū)域性差異的中國光伏補(bǔ)貼政策及其估值影響.pdf

1、考慮區(qū)域性差異的中國光伏補(bǔ)貼政策及其估值影響ResearchonPVSubsidiesofChinaConsideringRegionalDifferencesandtheImpactonValuation專業(yè)：資產(chǎn)評估作者姓名：張萌指導(dǎo)教師：高宏管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部二零一五年十一月摘要能源危機(jī)已經(jīng)成為全世界越來越重視的一大問題。全世界各個國家采取了一系列政策手段刺激可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其中，政府補(bǔ)貼是采用最多的刺激手段之一。作為能源消費(fèi)大國

2、，中國對于可再生能源之一的光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展日益重視，國家采取了一系列補(bǔ)貼政策大力支持。然而，中國內(nèi)陸地區(qū)31個省市的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、能源需求、生態(tài)環(huán)境存在較大差異性，這些差異帶來了各個省市發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)效率的區(qū)域性差異。本研究提出基于這種區(qū)域差異，當(dāng)前我國對于光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼效率存在可提高的空間，中國政府應(yīng)該根據(jù)各個省市發(fā)展可再生能源的能力、效率及責(zé)任進(jìn)行差異性補(bǔ)貼，使光伏產(chǎn)業(yè)更高效地發(fā)展。本研究建立了19個涵蓋經(jīng)濟(jì)、能源、生態(tài)的評價指標(biāo)體系，采用熵

3、權(quán)法為每個評價指標(biāo)賦權(quán)，31個省市間差異越大的指標(biāo)權(quán)重越高，接著使用TOPSIS法為31個評價對象進(jìn)行綜合排序，得到每個省市的補(bǔ)貼比例，為中國的光伏產(chǎn)業(yè)提出了創(chuàng)新性的補(bǔ)貼方案。同時，由于光伏產(chǎn)業(yè)目前仍然是補(bǔ)貼導(dǎo)向，政府補(bǔ)貼占光伏企業(yè)收入的一定比例，補(bǔ)貼的調(diào)整將對企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)及市場數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。本研究基于有效市場理論討論了政府補(bǔ)貼對于光伏上市公司的影響，對于傳統(tǒng)補(bǔ)貼方式和基于區(qū)域差異的補(bǔ)貼方式對于上市公司基本面的影響和市場反應(yīng)做出了