中國平安的估值研究.pdf

1、本文運用科學的企業(yè)價值評估方法，對安平公司進行企業(yè)價值的評估，并通過敏感性分析揭示了影響平安公司企業(yè)價值的關(guān)鍵因素，對于如何更好的評估和提升企業(yè)價值有著一定的現(xiàn)實意義。
　　 本文通過對我國的保險業(yè)、銀行業(yè)、投資業(yè)進行行業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，公司三大行業(yè)發(fā)展均面臨良好的外部環(huán)境：宏觀經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展，保險、貸款、投資意識增強、需求旺盛；三大業(yè)務混業(yè)經(jīng)營，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，資本金進一步的充裕；三大行業(yè)行業(yè)監(jiān)管不斷地完善，行業(yè)改革不斷地深化等提供

2、了良好的條件。
　　 本文通過對平安公司進行SWOT分析可知：該公司擁有開拓成本低，戰(zhàn)略執(zhí)行力靈活，創(chuàng)新能力領先，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)完善，管理費用率低，業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利能力強，核心業(yè)務增長迅速等優(yōu)勢；同時面臨業(yè)務分布比較集中，不易分散風險，在新業(yè)務利潤率和維持成本率上提升空間較小，競爭激烈等劣勢；擁有保險投資渠道逐步開放以使得保險公司資金運用更加靈活有利于理財型投資產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融混業(yè)加劇使得三大業(yè)務綜合一體的平安機會大大增加等機會

3、；以及面臨著保險業(yè)全面開放競爭急劇增加，人民幣不斷升值加大了匯率風險，利率的不斷波動更是增加了經(jīng)營風險等各種風險。
　　 在以上行業(yè)和公司層面分析的基礎上，本文運用適合三大業(yè)務的三種企業(yè)價值評估模型對平安公司進行企業(yè)價值評估后的加權(quán)平均數(shù)來對該行企業(yè)價值進行評估，結(jié)果顯示，在基本假設成立的前提下，2010年平安公司的企業(yè)價值區(qū)間為5513.89-6506.03億元，每股價值區(qū)間為75.05元-88.58元，近期中國平安股票的市場