地方政府債務(wù)風險的評估與監(jiān)控——基于資產(chǎn)負債表的分析.pdf

1、2008年11月，為了應對全球金融危機的沖擊，中國政府推出了4萬億元的政府投資計劃，這對地方政府的資金配套能力提出了巨大的挑戰(zhàn)。其時，在中央政府的鼓勵下，地方政府通過組建各種融資平臺等手段籌措資金，這使得地方政府的融資渠道日趨多樣化，地方政府債務(wù)規(guī)模急劇膨脹，由此引發(fā)了各界人士對于地方政府債務(wù)風險問題的普遍擔憂。大家十分關(guān)注以下四個問題:第一，地方政府債務(wù)風險有多大？第二，地方政府的償債能力如何？第三，如何化解地方政府債務(wù)風險？第四，如

2、何監(jiān)控地方政府債務(wù)風險？為了回應上述問題，本文嘗試構(gòu)建了一個由三個層次組成的債務(wù)風險的評估體系，借此對地方政府債務(wù)風險加以分析和評估。
　　地方政府債務(wù)風險評估的基礎(chǔ)和起點，本文首先編制了2002年-2012年中國地方政府資產(chǎn)負債表。隨后，在第一個層次地方政府資產(chǎn)與負債存量的對比分析中，我們發(fā)現(xiàn)，地方政府尚擁有足夠的經(jīng)濟資源來償還地方政府債務(wù)，但債務(wù)風險正在擴散;而第二個層次上半部分地方政府資產(chǎn)與負債增量的對比分析表明，地方政府負

3、債的擴張速度要遠遠高于資產(chǎn)的擴張速度，地方政府債務(wù)風險擴散程度在加劇。本文還編制了2013年-2025年中國地方政府損益表，以進入第二個層次下半部分的流量分析，結(jié)果顯示，地方政府未來的償債率較高，面臨著較大的償債壓力，且債務(wù)有不可控的風險。針對于此，本文詳細分析了近期地方政府債務(wù)擴增的成因，并對癥下藥，提出了要從“控制存量、激活流量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、防范預警”這四個方面來有效緩釋和化解地方政府債務(wù)風險。最后，本文進入第三個層次分析，借鑒國際經(jīng)