福能股份重組福建南紡的案例分析.pdf

1、并購(gòu)重組是企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)外擴(kuò)張的重要戰(zhàn)略途徑。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，越來(lái)越多的企業(yè)開始利用并購(gòu)重組進(jìn)入到新的市場(chǎng)和地區(qū)，來(lái)獲得更大的市場(chǎng)份額，優(yōu)化企業(yè)資源配置，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。本文通過(guò)對(duì)福能股份重組福建南紡的案例進(jìn)行詳細(xì)分析，考察了雙方交易的動(dòng)機(jī)、交易的結(jié)構(gòu)、支付方式以及交易標(biāo)的估值問(wèn)題，并分別采用會(huì)計(jì)指標(biāo)法，事件研究法和SWOT分析法，從三個(gè)不同角度對(duì)上市公司此次重組效果進(jìn)行了實(shí)證研究。
　　研究發(fā)現(xiàn)，上市公司此次并購(gòu)重組獲得了經(jīng)營(yíng)

2、協(xié)同效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了上市公司的多元化發(fā)展，并保障了其收益的穩(wěn)定性。另外，通過(guò)向交易對(duì)手直接增發(fā)股票來(lái)購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)的交易方式，很好的保障了上市公司的現(xiàn)金流；而標(biāo)的公司最終溢價(jià)44.16％被收購(gòu)，也為其控股股東創(chuàng)造了重組價(jià)值。并購(gòu)績(jī)效方面，重組后上市公司取得了良好的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，短期償債能力明顯增強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力有所改善，盈利和發(fā)展能力大幅提高。資本市場(chǎng)上上市公司股價(jià)在并購(gòu)前后的10個(gè)交易日以及并購(gòu)后的5個(gè)交易日分別取得了49.45%