我國(guó)新三板市場(chǎng)做市商法律制度研究.pdf

1、新三板市場(chǎng)作為中國(guó)新興的資本市場(chǎng)，很好地解決了中小企業(yè)在成立之初融資困難的問題，但是目前新三板市場(chǎng)的交易并不活躍，做市商法律制度作為有助于提高新三板市場(chǎng)流動(dòng)性的交易模式，一直受到擬掛牌新三板企業(yè)以及業(yè)界人士的諸多關(guān)注。在實(shí)踐操作過(guò)程中，做市商通常采用以下交易方式:利用自有資金購(gòu)買股票庫(kù)存，當(dāng)投資者想要買這種股票時(shí)就直接和擁有該庫(kù)存股票的做市商進(jìn)行交易。這種方式的好處在于增加了市場(chǎng)的流動(dòng)性，也使交易更加方便安全。但是，中國(guó)目前規(guī)制做市商法

2、律制度的規(guī)定還處在試行階段，實(shí)踐中在新三板掛牌的公司采取做市商交易模式的比例還非常低，究其原因在于中國(guó)的法律規(guī)定還相當(dāng)不完善，因此提出完善相關(guān)法律法規(guī)的必要性。
　　本文通篇以做市商法律制度實(shí)施模式的設(shè)定、做市交易各方權(quán)利義務(wù)的規(guī)定以及對(duì)做市商的監(jiān)管為主要線索，通過(guò)對(duì)全球相似市場(chǎng)制度的對(duì)比研究，具體分析中國(guó)新三板市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)的做市商違法案例，對(duì)比美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)做市商法律制度，探究中國(guó)新三板市場(chǎng)做市商法律制度的現(xiàn)狀、完善的必要性及

3、存在的缺陷和不足，提出具體的改進(jìn)措施。
　　除了引言和結(jié)論部分外，本文主要分為四部分進(jìn)行闡述:
　　第一部分，對(duì)新三板市場(chǎng)以及做市商法律制度進(jìn)行一個(gè)基本概述。本部分簡(jiǎn)單介紹了新三板市場(chǎng)的特殊性、多層次資本市場(chǎng)中做市商法律制度與其他交易模式的優(yōu)劣比較，通過(guò)對(duì)目前已經(jīng)出現(xiàn)的典型案例的考量明確中國(guó)做市商法律制度的現(xiàn)有狀態(tài)與做市商主要違法行為，為后文實(shí)際問題的分析奠定理論基礎(chǔ)與現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。
　　第二部分，詳細(xì)闡述了完善中國(guó)新三板

4、市場(chǎng)做市商法律制度的必要性，結(jié)合具體法條從交易運(yùn)行模式、交易各方權(quán)利義務(wù)以及監(jiān)管制度等三方面提出現(xiàn)有制度存在的缺陷，以期為下一步有針對(duì)性地提出解決對(duì)策做好鋪墊。
　　第三部分，從效率與公平的價(jià)值取向維度對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)做市商法律制度進(jìn)行研究，尤其著重對(duì)類似于中國(guó)新三板市場(chǎng)的美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)中做市商法律制度的具體分析，通過(guò)比較研究得出對(duì)中國(guó)做市商法律制度完善的啟發(fā)。
　　第四部分，根據(jù)前文分析出的中國(guó)新三板市場(chǎng)做市商法律制度的缺陷