2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、2013年9月6日,時隔18年我國再次推出國債期貨合約,這標志著中國資本市場又前進了一步,為債券市場乃至整個金融市場的產(chǎn)品和交易創(chuàng)造了新的方式和途徑。隨著利率市場化進程的加深,國債期貨將會被更加廣泛地應用于利率風險管理及套利交易。本文旨在研究國債期貨套利理論,特別是期現(xiàn)套利及跨期套利策略,利用國債期貨、國債ETF及最便宜可交割債券的實際交易數(shù)據(jù)構建套利組合,檢驗國債期貨與CTD債券、國債ETF組合進行套利的有效性。
　　本文首先在

2、回顧經(jīng)典文獻的基礎上,簡要介紹了國債期貨的重要概念、國債期貨的經(jīng)典定價原理。其次,詳細介紹了國債期貨的套利理論和基于不同視角的套利策略,包括利用最便宜可交割債券基差收斂交易、交割選擇權交易、跨期套利三種策略,并運用無套利理論在模型中加入交易成本因素,推導出國債期貨在市場存在摩擦情況下的無套利價格區(qū)間。接著,在理論推導的基礎上,運用市場實際的交易數(shù)據(jù)進行實證檢驗市場中的套利機會與套利收益,研究發(fā)現(xiàn)目前我國的國債期貨市場中存在一定的套利空間

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