基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇對于商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化成本收益影響的研究.pdf

1、資產(chǎn)證券化又叫資產(chǎn)支持證券,統(tǒng)稱ABS(Asset Backed Securities),泛指將缺乏流動性的資產(chǎn)包裝使其成為具有流動性的證券進(jìn)行出售的行為。
　　對于商業(yè)銀行來說,在每一筆資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中,根據(jù)選取的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況不同其具體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計也會有所差別,進(jìn)而證券化后產(chǎn)品為商業(yè)銀行所帶來的成本收益也會有所不同。因此,如何恰當(dāng)選取或者搭配基礎(chǔ)資產(chǎn)就成為了整個業(yè)務(wù)中關(guān)鍵的一環(huán)。我們所要研究的就是在一定的結(jié)構(gòu)設(shè)計之下,如何選取

2、或者搭配基礎(chǔ)資產(chǎn)會實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的成本收益衡量最優(yōu)化。
　　在我們的研究中,首先進(jìn)行了一系列基礎(chǔ)性工作。我們對于基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇對資產(chǎn)支持證券的結(jié)構(gòu)影響進(jìn)行了分析,并且引用了實(shí)踐中的例子加以論證;其次引用美國資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)數(shù)據(jù),考察其基礎(chǔ)資產(chǎn)的分類情況,從而對于我們接下來制定基礎(chǔ)資產(chǎn)的考量標(biāo)準(zhǔn)提供借鑒;第三,我們通過閱讀國內(nèi)產(chǎn)品的產(chǎn)品說明書以及結(jié)合上述分析,劃定我們對于基礎(chǔ)資產(chǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn),按照基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量即評級指標(biāo)對國內(nèi)產(chǎn)

3、品的基礎(chǔ)資產(chǎn)情況以及對應(yīng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行總結(jié),得出較為普遍的規(guī)律。
　　在以上工作做好之后,我們選取了某銀行就一筆基礎(chǔ)資產(chǎn)所進(jìn)行的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),通過量化分析系統(tǒng)對這筆業(yè)務(wù)帶給商業(yè)銀行的成本、收益、風(fēng)險等情況進(jìn)行了計算,得出初步的結(jié)果。在得到初步結(jié)果之后,我們進(jìn)而對其面對的不同外部狀況進(jìn)行了情景分析,得到了該筆業(yè)務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇的不足。最后,我們通過對于不同評級基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇安排相應(yīng)的結(jié)構(gòu),進(jìn)而重新考量對應(yīng)的成本收益,選取通用的指標(biāo)衡