我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化創(chuàng)新的研究.pdf

1、全球化、制度化和證券化展示了金融服務(wù)業(yè)存在的"化"傾向,尤其是資產(chǎn)證券化滿足了商業(yè)銀行面對競爭、技術(shù)進步和金融監(jiān)管下金融創(chuàng)新的要求.我國商業(yè)銀行承擔著巨額資產(chǎn)風險,同時也面臨著資本市場其他金融機構(gòu)對市場份額的爭奪,傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)面臨著嚴峻挑戰(zhàn).開辟抵押支持證券業(yè)務(wù),資金少的投資者同樣可以參與投資,作為這一證券品種的需求者.商品市場實物住房投資往往需要個人支付幾十萬或者幾百萬的投資資金,但在資本市場上通過資產(chǎn)證券化將巨額貸款分割成一個個標準

2、化證券,對于個人投資者有限的資金,可以買到"幾個平方米的住房"證券,滿足眾多投資者不同投資需求,對廣大公眾投資者有很大吸引力.從宏觀角度來看,我國東部房地產(chǎn)投資較中西部發(fā)展快,中西部的投資資金通過資產(chǎn)證券化可以轉(zhuǎn)向東部,購買東部房地產(chǎn)抵押支持證券,滿足中西部居民投資東部房地產(chǎn)的愿望;反過來,資產(chǎn)證券化按照分散化原則選擇資產(chǎn)組成資產(chǎn)池,西部優(yōu)質(zhì)住房抵押貸款會參與到資產(chǎn)池中,然后發(fā)行證券可能被東部投資者持有,促進了西部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)東西部的交互流

3、動,改變了傳統(tǒng)生產(chǎn)在不同區(qū)域中的呆滯.資產(chǎn)證券化發(fā)豐富我國資本市場金融資產(chǎn)品種,擴大了利率調(diào)節(jié)范圍,促進間接融資轉(zhuǎn)化為直接融資.這種金融創(chuàng)新會沖擊傳統(tǒng)銀行存貸業(yè)務(wù)的重要地位,促使中央銀行對存貸款利率管制放松,推進利率市場化的發(fā)展.鑒于我國商業(yè)銀行業(yè)務(wù)綜合化發(fā)展加速、公眾對抵押貸款高漲的投資需求和消費需求,資本市場上迫切需要信用好、收益率高的債券品種,我國商業(yè)銀行開展資產(chǎn)證券化創(chuàng)新的市場時機已經(jīng)成熟.任何金融創(chuàng)新在規(guī)避某些風險的同時,可能