貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系分析.pdf

1、在國(guó)際貨幣體系發(fā)展過(guò)程中，19世紀(jì)英鎊占據(jù)主導(dǎo)地位，英國(guó)作為全球的“世界工廠”，其工業(yè)化程度和金融業(yè)發(fā)展在全球具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，因此英鎊成為當(dāng)時(shí)與黃金地位等價(jià)的硬通貨。第一次世界大戰(zhàn)后，美元成為了最強(qiáng)勢(shì)的貨幣，第二次世界大戰(zhàn)后，美元的地位進(jìn)一步提升，國(guó)際貨幣體系開(kāi)始以美元為核心。同時(shí)，德國(guó)和日本的經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，日本的貿(mào)易逐漸發(fā)展，德國(guó)作為歐洲的核心國(guó)家，德國(guó)馬克、日元也逐漸成為國(guó)際貨幣體系中重要的貨幣，2003年歐元的誕生壓縮了美元的空間。

2、然而，貨幣國(guó)際化的道路并非暢通無(wú)阻，美元的國(guó)際化進(jìn)程中也面臨著多次風(fēng)險(xiǎn)，比如美元荒、美元災(zāi)，以及由于國(guó)際貨幣體系的不合理，使得2007年的美國(guó)金融危機(jī)蔓延至全球。日元國(guó)際化進(jìn)程中面臨嚴(yán)重的匯率大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
　　本文首先，對(duì)貨幣國(guó)際化和金融風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行界定;然后通過(guò)文獻(xiàn)回顧和評(píng)述選擇本文的切入點(diǎn);再對(duì)貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)向關(guān)系進(jìn)行分析;同時(shí)，對(duì)貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)的正向關(guān)系進(jìn)行分析;之后，以英鎊、美元、日

3、元、馬克為例進(jìn)行貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)的案例分析，依據(jù)其經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，總結(jié)政策啟示;隨后，以英鎊、美元、日元、歐元等為樣本，進(jìn)行貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析，運(yùn)用橫截面面板數(shù)據(jù)進(jìn)行模型分析及影響因素分析，探究在貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系;最后，對(duì)人民幣國(guó)際化提出政策建議。
　　得出結(jié)論認(rèn)為，貨幣國(guó)際化與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系并非單純的正向或者負(fù)向的關(guān)系，貨幣國(guó)際化進(jìn)程中貨幣發(fā)行國(guó)既會(huì)有收益，同時(shí)也要面臨各種金融風(fēng)險(xiǎn)。貨幣國(guó)際化進(jìn)程中面臨

4、的風(fēng)險(xiǎn)多樣，可能面臨賬戶(hù)失衡風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、資本大規(guī)模進(jìn)出風(fēng)險(xiǎn)、貨幣政策失效風(fēng)險(xiǎn)、貨幣替代風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際社會(huì)阻撓風(fēng)險(xiǎn)等，由于貨幣國(guó)際化的推進(jìn)這些風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率會(huì)增大。但是與此同時(shí)，貨幣國(guó)際化的推進(jìn)由于國(guó)際鑄幣稅收入的增加，因此國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了動(dòng)力;金融市場(chǎng)更加完善會(huì)增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)防范能力;政治杠桿及聲譽(yù)的上升會(huì)為貨幣發(fā)行國(guó)在面臨金融風(fēng)險(xiǎn)的情況下更容易得到來(lái)自國(guó)際社會(huì)的幫助。貨幣國(guó)際化未必會(huì)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn);國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融背