生命周期、公司治理與企業(yè)財務(wù)活力的實證分析——基于房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù).pdf

1、生命周期、公司治理與企業(yè)財務(wù)活力的實證分析——基于房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)StudyonLifeCycle，CorporateGovernanceandEnterprisesFinancialVitality—_DatefromRealEstateListedCompanies學位申請人：王由由學號：學科專業(yè)：研究方向：指導教師：定稿時間：213120201035曾道榮教授2016年3月摘要摘要房地產(chǎn)行業(yè)在我國經(jīng)濟中占據(jù)著十分重要的地位，肩

2、負著國民經(jīng)濟發(fā)展和居民住房的雙重責任。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，居民住房剛性需求的加大和作為地方財政主要收入的土地價格的上升，這些都在一定程度上加劇了整個行業(yè)增長的過快、過熱，部分城市經(jīng)濟泡沫逐漸涌現(xiàn)，房價不斷攀升。而這種價格的上漲是缺乏實體經(jīng)濟支撐的，很容易導致泡沫破裂。因此，近年來，國家不斷加大宏觀調(diào)控的力度，并大力轉(zhuǎn)變地方政府單純的唯GDP政績觀，在引導健康發(fā)展的路上，房地產(chǎn)行業(yè)大量的庫存又成為關(guān)注的重點。調(diào)控不意味著打壓和逼迫房地產(chǎn)企

3、業(yè)倒閉，而是為了促進房地產(chǎn)企業(yè)更加規(guī)范化的運轉(zhuǎn)，所以在這過程中，企業(yè)自身的調(diào)整就顯得更為重要，特別要改變以前那種粗放式的發(fā)展模式，提升企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的活力，這也是本文從生命周期、公司治理與財務(wù)活力關(guān)系的視角對房地產(chǎn)上市公司進行實證分析研究的目的和意義所在。企業(yè)在實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略和目標的過程中都會不斷地去整合資源、技術(shù)和管理等要素，這些通常都會涉及到各種資金的投資、運營、收益分配及其所對應(yīng)的財務(wù)關(guān)系，處理這些活動及其關(guān)系的能力就表現(xiàn)為企業(yè)的

4、財務(wù)活力。財務(wù)活力是企業(yè)活力在財務(wù)方面的表現(xiàn)，它受到公司治理機制以及企業(yè)所處的不同生命周期階段因素的影響。不同階段財務(wù)活力表現(xiàn)出的特點不同，進而導致公司治理對財務(wù)活力的影響效果也不一樣。因此，本文通過引入企業(yè)生命周期理論，構(gòu)建生命周期劃分指標，從企業(yè)發(fā)展進程的動態(tài)層面考察我國房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)活力的特點，并運用實證研究方法分析了不同生命周期階段公司治理的特點以及其對財務(wù)活力的影響差異，力求為不同發(fā)展階段房地產(chǎn)行業(yè)上市公司提供合理有效的