利率對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究——基于我國(guó)上市銀行的實(shí)證分析.pdf

1、自2008年美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生之后，此次金融危機(jī)發(fā)生的原因成了金融界學(xué)者研究的重要課題，其中不僅金融監(jiān)管的缺失被認(rèn)為是危機(jī)發(fā)生的重要因素，同時(shí)長(zhǎng)時(shí)期的低利率政策也備受質(zhì)疑。有學(xué)者認(rèn)為，持續(xù)的低利率會(huì)使銀行的資產(chǎn)價(jià)值與抵押品價(jià)值增加，信貸規(guī)模過(guò)度擴(kuò)張，以及杠桿率上升，從而導(dǎo)致銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加，造成金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度積累，最終使金融危機(jī)爆發(fā)。因此低利率會(huì)否導(dǎo)致，以及如何導(dǎo)致銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)增加，利率、銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和金融穩(wěn)定之間有何關(guān)系成為了學(xué)者

2、關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　本文從理論分析和實(shí)證研究?jī)蓚€(gè)方面對(duì)利率與銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的關(guān)系展開(kāi)探討。在理論分析部分，以國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究為基礎(chǔ)，主要對(duì)利率對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的四個(gè)影響機(jī)制，即估值機(jī)制、逐利機(jī)制、慣性機(jī)制和反應(yīng)機(jī)制，以及影響銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道的因素，包括銀行規(guī)模、資本充足率和市場(chǎng)勢(shì)力等進(jìn)行具體闡述，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行實(shí)證研究。在實(shí)證研究中，通過(guò)運(yùn)用2008-2014年我國(guó)上市商業(yè)銀行的季度面板數(shù)據(jù)，分別構(gòu)建以預(yù)期違約率和不良貸款率為銀行風(fēng)險(xiǎn)

3、承擔(dān)代理變量，以利差項(xiàng)為利率政策的代理變量的固定效應(yīng)模型。其中以預(yù)期違約率為銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)代理變量在宏觀層面選取的控制變量是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、房地產(chǎn)景氣指數(shù)、市場(chǎng)集中度、股票指數(shù)波動(dòng)率和收益率曲線斜率，在銀行層面選取的則是銀行規(guī)模、資本充足率、流動(dòng)比率和凈利差?；诓涣假J款率的宏觀層面變量則是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、市場(chǎng)集中度和銀行重要度，銀行層面則是銀行規(guī)模、成本收入比、權(quán)益比率、非利息收入比和資產(chǎn)利潤(rùn)率。
　　通過(guò)對(duì)兩個(gè)固定效應(yīng)模型分別進(jìn)行固定回

4、歸效應(yīng)回歸分析、滯后2-3期的利差項(xiàng)回歸分析以及不同種類銀行的回歸分析，得出在我國(guó)存在銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道，利率對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響存在估值機(jī)制、逐利機(jī)制和慣性機(jī)制，不同種類銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)對(duì)于利率的反應(yīng)不同，同時(shí)宏觀層面變量和銀行特征變量對(duì)銀行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道有重要影響的實(shí)證結(jié)論。因此基于本文的理論分析和實(shí)證結(jié)論，對(duì)促進(jìn)我國(guó)的金融穩(wěn)定發(fā)展提出以下政策建議：完善貨幣政策制定目標(biāo)，加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，促進(jìn)銀行業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)和加強(qiáng)金融監(jiān)管制度改革。