優(yōu)化信貸資產(chǎn)證券化財務(wù)效應(yīng)的研究——基于“建元2008-1”和“招行2014 1-3”系列資產(chǎn)證券化.pdf

1、資產(chǎn)證券化作為金融市場的重要創(chuàng)新，自創(chuàng)立之日起就迅速從美國推廣到全世界。作為盤活存量，增加流動性，降低系統(tǒng)性風(fēng)險的重要工具，資產(chǎn)證券化也被我國政府寄予厚望。繼2013年國務(wù)院提出“逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規(guī)發(fā)展”后，2014年銀監(jiān)會決定將信貸資產(chǎn)證券化由審批制改為備案制。隨后的2015年，國務(wù)院又出臺了5000億元信貸資產(chǎn)證券化試點的政策，信貸資產(chǎn)證券化在我國的發(fā)展進(jìn)入快車道。
　　然而即便監(jiān)管層面出臺眾多利好政策，但若因其財務(wù)效

2、應(yīng)與銀行的財務(wù)目標(biāo)不一致，損害了銀行利益，那么政策的落地也將受到阻礙，其走向常規(guī)化的道路必然困難重重。因此，本文將重點研究信貸資產(chǎn)證券化的設(shè)計模式、對銀行產(chǎn)生的財務(wù)效應(yīng)，并對暴露出來的問題提出優(yōu)化建議。另外，我國信貸資產(chǎn)證券化的實踐中，出現(xiàn)了“不良資產(chǎn)證券化不受監(jiān)管層支持，而受監(jiān)管層支持的正常信貸資產(chǎn)證券化卻沒有得到銀行推崇”的現(xiàn)象，本文也將對此問題進(jìn)行探討，并提出改進(jìn)措施。
　　本文采取理論研究與案例分析相結(jié)合的方法。首先根據(jù)信

3、貸資產(chǎn)證券化的基本原理和國內(nèi)的實踐，分析其理論上對銀行產(chǎn)生的財務(wù)效應(yīng)。然后，通過對兩個案例的詳盡解讀，分別例證信貸資產(chǎn)證券化的兩個分類即不良資產(chǎn)證券化與正常信貸資產(chǎn)證券化對商業(yè)銀行的財務(wù)效應(yīng)。最后，采取對比分析與歸納演繹的方法，在前文的研究基礎(chǔ)上，對比目前兩種證券化業(yè)務(wù)的主要側(cè)重點，得出其不同的財務(wù)效應(yīng)，并以此為基礎(chǔ)解釋我國信貸資產(chǎn)證券化出現(xiàn)的問題的原因，進(jìn)而提出優(yōu)化措施。
　　本文主要有以下三方面的貢獻(xiàn):首先，研究了信貸資產(chǎn)證券