上市公司并購重組中交易結構設計研究.pdf

1、并購重組不僅是企業(yè)自身實現(xiàn)發(fā)展壯大的重要途徑，也是實現(xiàn)資源在全社會范圍內(nèi)高效配置的有效手段。交易結構設計是并購重組過程中非常重要的一環(huán)，好的交易結構能夠滿足交易各方需求，加速并購重組進度并提高并購績效。文章首先圍繞并購方式、支付手段、融資模式、合規(guī)性與稅收籌劃等要素對交易結構進行梳理，提出了在不同情況下選擇交易結構的方法，介紹了目前比較常見的幾種交易結構類型。
　　然后圍繞案例公司對其所在行業(yè)和自身發(fā)展歷史進行了簡單回顧，重點介紹

2、了案例公司上市后涉及國內(nèi)國外的兩次并購重組。結合前述理論對案例公司的交易結構展開分析，特別研究了其兩步交易結構、現(xiàn)金支付原因、過橋方的使用、融資模式、股權稀釋與控制權、海外要約收購與反收購等方面的內(nèi)容。
　　接著提出了案例公司交易結構設計中的借鑒意義。對于一些估值合理、股權結構較為分散的上市公司不妨考慮要約收購的形式，在收購過程中過橋方的引入、適時采取兩步或多步交易可以有效地加快并購的進程。上市公司相較于一般公司擁有更多的融資模式