企業(yè)并購重組中交易結(jié)構(gòu)設(shè)計的研究.pdf

1、隨著近幾年并購活動數(shù)量的爆發(fā)式增長以及更多法律法規(guī)的出臺，并購的交易結(jié)構(gòu)也越來越復(fù)雜化，復(fù)雜化的原因有兩方面，一方面，收購方越來越成熟，它需要通過有技巧的設(shè)計去滿足監(jiān)管的要求和利益相關(guān)方的訴求，另一方面，并購的監(jiān)管法規(guī)和執(zhí)法制度也越來越完善，所以，內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的改變使得并購的交易結(jié)構(gòu)設(shè)計逐漸復(fù)雜化。國外有過總結(jié)，但并購具有本土性，根據(jù)本土的法律、會計準則、稅收等規(guī)定才能設(shè)計出適合本土的交易結(jié)構(gòu)，目前國內(nèi)還缺乏對本土交易結(jié)構(gòu)的總結(jié)和

2、提煉。
　　本文采用文獻研究法和案例研究法，首先總結(jié)出并購交易結(jié)構(gòu)的影響因素，然后通過對影響因素的分析以及從實務(wù)案例中吸取的經(jīng)驗，選取稅務(wù)處理、債務(wù)安排、企業(yè)存續(xù)三個影響因素，并分析這三種因素對交易結(jié)構(gòu)的影響，以此為依據(jù)歸納總結(jié)出11種基本的交易模式。在介紹每個模式的同時，對模式所對應(yīng)的案例進行介紹，使得模式更易理解。最后，由于實務(wù)中應(yīng)用最多的交易結(jié)構(gòu)是現(xiàn)金式股權(quán)收購，所以本文選取了交易結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜的現(xiàn)金式股權(quán)收購案例—天保重裝收