利率市場(chǎng)化進(jìn)程中銀行資產(chǎn)負(fù)債管理效率研究——以民營(yíng)上市銀行為例.pdf

1、隨著利率市場(chǎng)化改革的不斷深入以及市場(chǎng)力量對(duì)利率的決定作用日益顯現(xiàn)，由此帶來(lái)的不確定因素正在對(duì)自計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)型而來(lái)的國(guó)有商業(yè)銀行和新興的各股份制商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大的影響，并深刻地改變著商業(yè)銀行的生存環(huán)境和行為準(zhǔn)則。由此，利率的管理水平對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的重要性日漸凸顯，以利率風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理將面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。利率市場(chǎng)化后，利率由市場(chǎng)供求決定，頻繁的利率波動(dòng)將影響商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間、改變商業(yè)銀行間的利益格局、增加商業(yè)銀行

2、的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，原有的資負(fù)債管理模式和手段不能滿足利率市場(chǎng)化下銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的要求。 論文以我國(guó)漸進(jìn)式利率市場(chǎng)化改革為背景，圍繞我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理這一焦點(diǎn)問(wèn)題，結(jié)合國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的實(shí)際情況，借鑒西方商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的經(jīng)驗(yàn)，考察商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化條件下的資產(chǎn)負(fù)債期限匹配狀態(tài)，以及對(duì)銀行收益的影響；分析商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理水平。論文提出以下幾個(gè)問(wèn)題，作為的本文的研究目標(biāo)： (1)在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，我國(guó)商業(yè)銀行的

3、利率風(fēng)險(xiǎn)狀況和期限特征如何，潛在的利率風(fēng)險(xiǎn)究竟如何？ (2)利率市場(chǎng)化程度不斷提高會(huì)改善我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理績(jī)效嗎，期限匹配特征如何？ 本文包括為五個(gè)部分，第一部分為引言。根據(jù)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)實(shí)背景，提出了研究的問(wèn)題、闡述研究意義，并對(duì)本文研究的主題進(jìn)行文獻(xiàn)綜述，回顧國(guó)內(nèi)外研究商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理效率的研究現(xiàn)狀，確定研究?jī)?nèi)容和明確研究目標(biāo)。第二部分理論概述，簡(jiǎn)要介紹了資產(chǎn)管理理論、負(fù)債管理理論，詳細(xì)闡釋了目前銀行業(yè)最為推

4、崇的資產(chǎn)負(fù)債管理理論及其發(fā)展趨勢(shì)。第三部分現(xiàn)狀分析，通過(guò)闡述利率市場(chǎng)化的含義及我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的理論依據(jù)和現(xiàn)實(shí)背景，總結(jié)出我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程及其特點(diǎn)，進(jìn)而分析利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀以及利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的影響。第四部分實(shí)證研究，通過(guò)利率敏感性缺口分析模型說(shuō)明利率市場(chǎng)化下我國(guó)商業(yè)銀行利率敏感性缺口狀態(tài)和資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況；通過(guò)Flannery 財(cái)務(wù)參數(shù)模型分析檢驗(yàn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)

5、債管理效率是否有所提高。第五部分為結(jié)論。根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，總結(jié)得出以下結(jié)論： （1）利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行仍表現(xiàn)出利率敏感性負(fù)缺口狀態(tài)。 根據(jù)利率敏感性缺口分析模型，實(shí)證表明一年期多數(shù)樣本銀行利率敏感性缺口為負(fù)，呈現(xiàn)出利率敏感性負(fù)缺口狀態(tài)。這與趙自兵（2004）提出的我國(guó)上市銀行資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)演變成利率敏感性負(fù)缺口狀態(tài)觀點(diǎn)一致。一般來(lái)說(shuō)，銀行的資金缺口絕對(duì)值越大（無(wú)論是正值或負(fù)值），銀行所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)也就越大。所以我們應(yīng)

6、將缺口的負(fù)值調(diào)小。要將缺口的負(fù)值調(diào)小，要么增加利率敏感性資產(chǎn)，要么減少利率敏感性負(fù)債，或者二者同時(shí)進(jìn)行。為使缺口變小，論文提出了以下策略： 1）資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)調(diào)整策略我國(guó)的商業(yè)銀行要想改變這種較大的負(fù)缺口現(xiàn)狀應(yīng)當(dāng)在預(yù)測(cè)利率的基礎(chǔ)上主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的組合，實(shí)行資產(chǎn)多元化管理，減少貸款資產(chǎn)所占比重。加強(qiáng)負(fù)債管理，拓寬融資渠道，通過(guò)不同敏感性資產(chǎn)之間的相互轉(zhuǎn)換，來(lái)防范由利率波動(dòng)而帶來(lái)的負(fù)債大幅變動(dòng)。 2）貸款定價(jià)策略隨著利率

7、市場(chǎng)化改革的逐漸深入，商業(yè)銀行擁有更多的貸款定價(jià)權(quán)，可以利用定價(jià)策略來(lái)調(diào)整缺口。通過(guò)巧妙制定貸款利率、設(shè)定利率調(diào)整方式來(lái)增加利率敏感性資產(chǎn)，從而使缺口減小，最終降低商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)。 3）金融衍生工具策略通過(guò)運(yùn)用利率互換和遠(yuǎn)期利率協(xié)議等金融衍生工具，可以同時(shí)調(diào)整利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債，使利率敏感性缺口變小，從而達(dá)到規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。 （2）商業(yè)銀行短期資產(chǎn)、負(fù)債期限匹配狀況有所改善，但長(zhǎng)時(shí)間窗口下資產(chǎn)、負(fù)債期限

8、結(jié)構(gòu)不匹配情況突出。 由論文第四章實(shí)證結(jié)果可以看出，除南京銀行以外，一年期的利率敏感系數(shù)均在1 附近，由此說(shuō)明為樣本銀行一年期的資產(chǎn)、負(fù)債匹配情況較好。但是，論文第五章在長(zhǎng)時(shí)間窗口下得出相反的結(jié)論。四家樣本銀行的資產(chǎn)平均到期日與負(fù)債平均到期日相差較大，資產(chǎn)、負(fù)債期限錯(cuò)配情況突出。要改善資產(chǎn)負(fù)債期限的不匹配現(xiàn)狀，可以通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債中某些項(xiàng)目距利率調(diào)整日的時(shí)間來(lái)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)期限。 （3）利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，利率波動(dòng)對(duì)銀

9、行短期盈利能力影響不大。 利率敏感性缺口分析模型和Flannery的財(cái)務(wù)參數(shù)模型實(shí)證的結(jié)果均表明，利率波動(dòng)對(duì)銀行凈利潤(rùn)影響較小。第四章實(shí)證結(jié)果顯示，利率下降0.27％對(duì)樣本銀行凈利潤(rùn)影響最高也不超過(guò)5％，最小僅為0.38％。第五章實(shí)證結(jié)果同樣說(shuō)明利率變動(dòng)對(duì)樣本銀行短期盈利能力影響小。所以說(shuō)，利率市場(chǎng)化進(jìn)程中資產(chǎn)負(fù)債管理和利率預(yù)測(cè)并不能顯著提升銀行的盈利率，同時(shí)也說(shuō)明樣本銀行在利率預(yù)測(cè)和資產(chǎn)負(fù)債管理上還存在諸多問(wèn)題。因此，我國(guó)商業(yè)