我國融資類集合資金信托產(chǎn)品定價(jià)研究.pdf

1、本文研究了我國融資類集合資金信托產(chǎn)品的定價(jià)機(jī)制及預(yù)期收益率的影響因素。首先，本文以風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為理論根據(jù)建立了委托人的定價(jià)函數(shù)的同時(shí)以信托公司期望的實(shí)際信托報(bào)酬為理論根據(jù)建立了受托人的定價(jià)函數(shù)。通過聯(lián)立委托人的定價(jià)函數(shù)及受托人的定價(jià)函數(shù)，從而構(gòu)建了我國融資類集合資金信托產(chǎn)品的定價(jià)模型。之后，筆者將影響融資類集合資金信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率的影響因素分為宏觀經(jīng)濟(jì)因素及信托產(chǎn)品特征因素，并在定價(jià)模型的基礎(chǔ)上分析了這些因素對融資類集合資金信托產(chǎn)品的預(yù)

2、期收益率的影響。最后，筆者以中國2008年至2015年融資類集合資金信托產(chǎn)為研究樣本構(gòu)建了多元回歸模型并進(jìn)行了實(shí)證分析。
　　根據(jù)本文的理論分析及實(shí)證結(jié)果，本文研究的基本結(jié)論如下：信托期限、發(fā)行規(guī)模、投資領(lǐng)域?yàn)榉康禺a(chǎn)、采用結(jié)構(gòu)化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、1年期定期存款利率、采用股權(quán)投資作為資金運(yùn)用方式這六個(gè)因素與融資類集合資金信托產(chǎn)品預(yù)期收益率成正向關(guān)系，而投資基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、M2同比上年同期的增長率這兩個(gè)因素與融資類集合資金信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率成反