制度環(huán)境對新創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響——基于創(chuàng)業(yè)板的實證研究.pdf

1、在新技術(shù)和全球化的推動下,創(chuàng)新成為國家和地區(qū)為促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展關(guān)注的主要內(nèi)容。而天然具有創(chuàng)新本質(zhì)的創(chuàng)業(yè)活動自然成為各個國家在經(jīng)濟全球化過程中獲取競爭優(yōu)勢的首要選擇。創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向作為創(chuàng)業(yè)研究領(lǐng)域的核心概念,其本質(zhì)是企業(yè)應(yīng)對外部環(huán)境時選擇的一種戰(zhàn)略傾向,經(jīng)過二三十年的理論發(fā)展,企業(yè)選擇創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向促進(jìn)企業(yè)成長的積極作用已被大多數(shù)學(xué)者和企業(yè)家認(rèn)同。
　　創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向可以通過內(nèi)部創(chuàng)業(yè)和外部創(chuàng)業(yè)進(jìn)行,但是由于新企業(yè)資源稟賦有限,并不像彭羅斯所假定的那樣存在

2、冗余資源或獨特管理能力,在市場和資源獲取等方面一般都存在不足,在市場中存在新進(jìn)入缺陷和生存挑戰(zhàn),因此通過以并購為主的外部創(chuàng)業(yè)活動實施創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向成為新創(chuàng)企業(yè)高速成長的關(guān)鍵。相對于內(nèi)部創(chuàng)業(yè),外部環(huán)境對新創(chuàng)企業(yè)選擇創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向促進(jìn)企業(yè)成長有更重要的影響。尤其對處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期的中國,我國正面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型,產(chǎn)業(yè)政策補貼、產(chǎn)業(yè)稅收優(yōu)惠等非市場手段成為政府干預(yù)企業(yè)戰(zhàn)略決策的重要影響因素;新興經(jīng)濟市場中,政府利用掌握的許多關(guān)鍵性資源或―窗口指導(dǎo)等方式,

3、在一定程度上替代市場機制進(jìn)行資源配置;因此我國轉(zhuǎn)型期制度的獨特性使我國新創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向決策也深深打上了制度的烙印。
　　因此為研究制度環(huán)境對我國新創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向的影響,本文從企業(yè)實施探索性創(chuàng)新活動出發(fā),界定企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向戰(zhàn)略的并購行為,并以中國創(chuàng)業(yè)板上市公司為我國新創(chuàng)企業(yè)研究樣本,將制度環(huán)境分為政府干預(yù)水平、地區(qū)投資者保護水平、金融發(fā)展水平三個維度,探討制度環(huán)境對我國新創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)向戰(zhàn)略并購決策的影響,實證結(jié)果表明:政府干預(yù)水平對