創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構實證研究.pdf

1、通過對我國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的統計分析,發(fā)現大多企業(yè)資產負債率較低,有些企業(yè)甚至不足3％。這一現象不僅與成熟的西方資本結構理論相矛盾,而且,也不利于我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的長遠發(fā)展?？陀^分析創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構現狀,揭示問題,找出優(yōu)化對策對促進我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)展意義重大。
　　 本論文在借鑒分析西方企業(yè)資本結構理論的基礎上,利用可收集到的相關財務數據,首先對我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的資產負債率、負債結構和短期債務結構進行了系統的描述?，F狀分析表明:我國

2、創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)資產負債率偏低、負債結構不合理和短期債務結構失衡；然后,本文采用實證方法,通過面板數據模型考察了我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構和公司績效的關系,得出了企業(yè)資本結構和經營績效之間正相關的重要結論。最后,在前面分析的基礎上提出了優(yōu)化資本結構的對策和建議。
　　 全文共包括五部分:
　　 第一部分是文章的緒論。主要介紹了文章的寫作背景、意義與研究方法、研究思路,并對文章中涉及的核心概念進行了界定,最后概括了研究的創(chuàng)新和不

3、足。
　　 第二部分是理論綜述。根據研究的需要,本文重點從兩個方面對相關文獻進行了梳理與分析。一是綜述了西方資本結構理論的演變過程,包括早期的資本結構理論、現代資本結構理論、新資本結構理論等,試圖找出企業(yè)資本結構理論與實踐方面的發(fā)展變化規(guī)律與特點。二是對國內外關于資本結構和公司績效關系的理論觀點進行了介紹與分析,兩方面的文獻回顧構成了本文的理論基礎。
　　 第三部分是對我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構現狀和存在問題的分析。筆者以樣

4、本企業(yè)的財務數據資料為基礎,對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構現狀進行了描述性統計分析,據此揭示出創(chuàng)業(yè)板企業(yè)在資本結構方面存在的三個突出問題:資產負債率偏低,財務杠桿的作用不能充分發(fā)揮；負債結構不合理,流動性負債占比偏高；短期債務結構失衡,銀行借款占比較低。
　　 第四部分是對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構與公司績效關系的實證分析。實證檢驗發(fā)現:我國創(chuàng)業(yè)板企業(yè)資本結構和公司績效之間存在著正相關關系,這一結論為企業(yè)通過適度增加負債,改善績效提供了理論支撐。